談談基金要不要建倉的一般思路

熟悉我的讀者知道我並不是堅決反對追漲的投資者，大多數情況下有人問我某某板塊要不要買入，要不要賣出，我給出的建議通常都是低位追漲，高位殺跌。很多時候我自己也這麼做，因此建倉鵬揚中證500質量成長指數C的初期還有很多人認為我喜歡追漲，其實過一段時間後大家就會發現即使當時追漲了，目前來看好像也仍是在低位。這裡只討論建倉方式，不討論後續結果，另外這裡只是我個人的一些想法，並不意味著正確。

喜歡低位追漲，是因為即使追漲被套了，由於位置偏低，也不用害怕回撤過大的問題，可以有效控制風險。以我個人為例，我在2021年5月31日曾追漲過證券公司指數基金，該基金在7月30日達到低點，當時回撤了大約9%左右。具體如下圖所示：

需要注意的是位置的高低是由估值去衡量的，並非具體點位，這種操作方式可以有效防止指數持續上漲，而自己因害怕回撥導致踏空行情的現象。目前中證500、中證銀行、保險主題等低估值指數可以參考這種方式建倉。中午很多人問我要不要追漲南方中證全指證券公司ETF聯接C，其實目前證券板塊已經不算低估了。中證500指數的基金有很多，比如華夏中證500指數增強A、天弘中證500指數增強A等等，銀行板塊的基金有天弘中證銀行ETF聯接A、南方中證銀行ETF連結A等等，保險板塊的基金比較少，比如方正富邦中證保險主題指數（LOF），喜歡混合型基金的也可以考慮工銀瑞信金融地產行業混合A。

對於估值適中的板塊，如果自己非常看好，那我的建議是定投。估值適中的板塊從理論上來說可能面臨的回撤會更大一些，而定投可以平滑風險。有讀者也說過是不是逢低買入效果會更好，沒錯，但問題是很多投資者面臨持續下跌的行情可能會出現恐慌情緒，所以定投對於情緒自控能力不強的投資者來說還是比較友好的。目前滬深300、證券公司等指數基金可以採用這種方式建倉。跟蹤滬深300指數的基金比較多，比如匯添富滬深300指數（LOF）C、富榮滬深300指數增強C等等。

而對於估值偏高的板塊，如果真的看好行業未來，那我建議小倉位試水，即使全部虧完也不心疼的那種。我之所以這麼說是因為我在投資的過程中見過很多投資者，他們的信仰和行情掛鉤，一旦行情走弱，信仰就會改變。目前跟蹤半導體、新能源等指數的基金可以參考這種方式建倉。

另外資源週期板塊不適用於上述規則，資源週期股適合在經濟繁榮期建倉。比如有色金屬、中證煤炭、國證鋼鐵等指數基金。