新年機構調研忙 京新藥業最受青睞

編者按：

新年伊始，機構早早開始摸底“春季行情”，已有89家公司率先獲得“光顧”並披露調研記錄，其中京新藥業、東方電熱、華中數控、火星人、潤澤科技等公司獲得百家以上機構調研。分析認為，機構新年的調研方向有望成為接下來一段時間投資者值得關注的方向。

機構調研89家公司

每年的一月都是機構最為繁忙的時候，因為一月份業績的如何將會直接影響著機構的影響力以及未來佈局的方向和力度，2023年雖然僅僅過去一週時間，但從很多上市公司的公告來看，依然迎來了不少機構的垂青和調研，共有89家上市公司獲機構調研，其中京新藥業、東方電熱、海爾生物、華中數控、風華高科、火星人、帝爾鐳射、潤澤科技獲機構調研數量超100家。

具體來看，根據市場公開資訊及1月3日披露的機構調研資訊，北信瑞豐近期對沃格光電、路德環境2家上市公司進行了調研，行業涉及製造業和公共設施；華商基金近期對阿拉丁、宣泰醫藥、氣派科技、倍輕鬆4家上市公司進行了調研，行業分佈為醫藥、半導體和公共服務。招商基金近期調研了七家上市公司，行業涉及紡織服裝、電子產品、航天軍工和醫藥。

1月4日，紅土創新基金、諾德基金、南方基金調研了京新藥業；1月5日共9家上市公司被機構調研，按調研機構型別看，基金參與8家公司的調研活動，其中10家以上基金扎堆調研公司共4家。火星人最受關注，參與調研的基金達42家；海爾生物、滬電股份等分別獲34家、25家基金集體調研。

機構調研名單上，除了比亞迪、偉星新材、祥鑫科技等熟悉的面孔，還出現了一些“新面孔”。例如宣佈籌劃收購水電站物業後，新大正迅速收穫2批次機構調研，該公司上一次接待機構還是在2021年；中鋼洛耐披露了自去年6月上市以後的首場調研活動等。

業內人士向《投資快報》記者表示，機構的動向是最值得我們密切關注的，尤其是那些頭部的公司調研的方向更是關注的重中之重。

京新藥業最受機構青睞

京新藥業為新年以來最受青睞的公司。資料顯示，1月4日176家機構調研了京新藥業。值得一提的是，昔日明星公募基金經理、去年加盟勤辰私募的崔瑩以及勤辰私募的合夥創始人張航攜手調研；諾德基金朱明睿、南方基金鐘贇等多位知名基金經理也現身調研名單。

從近期調研內容看，機構主要關注京新藥業治療失眠的潛力大品種地達西尼。去年4月，京新藥業公告，安達西尼膠囊（即“EVT201膠囊”）是治療失眠障礙的1類小分子新藥。與傳統的GABA受體完全激動劑相比，在運動障礙、後遺效應、耐受性、乙醇相互作用、身體依賴性、記憶力損傷等不良反應方面具有明顯的優勢。公司於2021年11月完成該藥品的Ⅲ期臨床試驗，達到主要終點和次要終點，並於2022年3月向藥監局遞交上市申請。截至該公告日，公司在該藥品上累計已投入研發費用約為2億元。

京新藥業在上月下旬接待機構調研時透露，地達西尼目前按照正常的節奏在推進，上市預期沒有變化。目前市場治療失眠的主流藥品大部分都已經被集採，預計地達西尼上市後的銷售預期會以主流藥品集採前的規模作參考，但藥品上市後，公司會積極推進學術推廣，推動藥品的放量。

在最新調研活動中，京新藥業表示，未來地達西尼上市後的定價策略，公司將從幾個方面來考慮：藥物經濟學角度；供應鏈角度；市場競爭環境；患者的支付能力等等。會綜合考慮各方面因素後製定一個相對合理的價格。

此外，京新藥業介紹了原料藥的產能佈局情況。目前公司在山東濰坊進行一個原料基地的建設，未來專案階段性試產後將主要承擔幾方面的任務，包括解決現有原料藥的產能限制；進行API和中間體的基地的專業化分工，提高生產效率；擴大現有產品的範圍和種類。該公司稱，未來相信隨著基地落地投產會帶動原料藥的增速提升。

二級市場上，京新藥業新年以來股價上漲約5。75%，最新收於12。88元/股，當前市值約111億元。

機構調研蹤跡

華潤三九：公司四季度營收、利潤保持前三季度態勢

調研機構：公司業務四季度及全年表現情況？

華潤三九：公司2022年前三季度比上半年營收、利潤增速都更快一點，目前來看，公司四季度營收、利潤基本保持前三季度態勢。四季度通常是公司感冒品類銷售旺季，12月份對感冒及相關產品需求有進一步增長。處方藥業務受集採等影響表現相對弱一點。具體品類方面，CHC業務中核心品類增長較好，感冒、止咳類藥物需求量較大、訂單充足，但由於生產有一定週期，產能已飽和，因此供應不能滿足市場需求。

兒科品類總體表現比較好，其中澳諾業務持續表現較好，四季度以來小兒感冒藥也處於需求旺盛狀態。面板藥和胃腸用藥全年保持較快增長。大健康業務增速良好。CHC業務中康復慢病業務表現相對較弱，主要在於血塞通軟膠囊未中選湖北集採，在湖北集採區域進入實施後，院內市場受到一定影響。

處方藥業務方面，配方顆粒業務全年表現低於預期，主要在於省標品種各地備案進度，12月單月業務有比較好的表現在於預防方、治療方等需求增加，對12月份配方顆粒表現有正向影響，但是全年趨勢較難扭轉。飲片業務增速較快，對銷售規模有一定貢獻，但是業務總體毛利率較低。處方藥中主要受集採政策影響的是中藥注射劑業務。除此之外，其他處方藥業務預計全年實現增長，主要來源於易善復、諾澤、骨科產品、示蹤劑等增長帶動。今年昆藥併入後會在營收和利潤方面有一定增量貢獻。

調研機構：配方顆粒業務今年表現?

華潤三九：配方顆粒業務預計今年增速會加快，主要在於配方顆粒業務去年下滑比較明顯，基數較低。同時，基於到去年底約20個省份實現300個品種（國標+省標）以上備案的目標基本能達到，今年的增長具備一定的業務基礎。如果今年各省備案進度比較快或者國標出臺速度快的話，銷售進度可能會更好。

理工光科：光纖感測技術及產品公司處於領先位置

調研機構：請描述下在行業內的位置，對比行業內其他上市公司，公司優勢有哪些？

理工光科：光纖感測技術及產品公司處於國內、國際領先位置。技術上來說，公司主要對標美國Luna。

公司產品主要應用於消防、安防及綜合監測，不同行業不同產品有不同競爭對手。譬如能源市場，公司主推產品為光纖光柵火災報警系統產品、周界安防產品及管線預警產品。這一市場不同產品主要競爭對手有蘇州光格科技股份有限公司、上海波匯科技股份有限公司、北京品傲光電科技有限公司等。交通市場公司主推產品為光纖光柵火災報警系統產品、智慧道面產品。交通市場不同產品主要競爭對手有上海騰盛智慧安全科技有限公司等。智慧消防市場競爭對手主要有北京辰安科技股份有限公司、中消雲（北京）物聯網科技研究院有限公司等。

調研機構：如何看待2023年的銷售和收款情況?

理工光科：高質量的發展一直是公司的發展中心。現在大環境來看，確實有困難，但是公司產品具有核心競爭力，我們也會制定適合市場開拓的策略及考核牽引，保障公司穩定健康發展。

調研機構：在手訂單14億多元，訂單消化預期多久完成？

理工光科：公司產品從發貨到現場安裝除錯需要一定的工期且工期受業主單位配套工程影響，各合同訂單執行期間長短不一。油罐市場正常1-2年、隧道及民用消防市場2-3年，管廊等市政類市場則週期更長。

機構集中調研的上市公司