基民資金跑步入市，股民轉基民就不是“韭菜”？

導語：開門紅，11連陽，3400點，3500點，上證50“16連漲”，A股的成績在2018年初再次引燃了市場。新年以來，股市可以說是一改去年低迷的狀態，不到一個月時間，滬指已經大漲近200點。

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場外資金跑步入場，基金機構笑納A股牛市

這一現象的背後是場外資金跑步入場，基金機構也‘笑納’了A股這波開門紅。今年以來，A股總市值增加明顯，市場成交量明顯放大，顯示有增量資金入場跡象。

1月16日，興全合宜基金創下300億的“銷售神話”。這是2018年以來第三隻百億級的“爆款”權益類基金。1月19日，隨著銀行、券商雙雙大漲，新一輪偏股基金銷售火爆，多支新發“爆款”基金一天銷售破百億。1月以來，以A股為投資標的的新發股票型基金多達61只。而這也成為近期基金銷售的一個縮影。

Wind統計顯示，2017年12月已完成發行的基金數量30只，發行份額635。67億，平均發行份額21。19億，創出2015年8月份以來新高。平均發行份額高企，顯示出投資者對於市場的追捧。

不僅如此，Wind統計顯示，目前正在發行的基金數量達153只（A、C份額合計統計，下同），按照募集起始日計算，2017年10月份有4只，11月份有42只，12月份有50只，2018年1月份有57只。上述正在發行的基金完成發行後，2017年四季度基金髮行規模有望突破3000億，創2017年一季度以來新高。其中，股票型基金髮行表現最為搶眼。

資料顯示，2017年12月發行的私募基金中，股票型基金髮行數量282只，平均發行規模3。26億，創2017年2月份以來新高。從發行規模佔比來看，2017年12月股票型基金髮行佔當月私募發行的比例達91。68%，延續2017年下半年以來的升勢。

不僅如此，從已公佈的資料來看，2017年12月私募發行規模居前的基金中，幾乎均為股票型基金，而此前月份多為債券型基金、股票型基金組成。值得注意的是，從發行數量佔比來看，截至目前，2018年1月份股票型基金髮行數量佔比達77。59%，創2017年1月份以來新高。機構投資者表現出了強勁的實力，2017年標準股基和混合偏股型基金的全年收益分別為13。82%和14。98%。

然而自2017年12月以來，新增開戶數量連連下滑，2018年第一週新增數量為近期低點。為何大家爭做基民，拒做股民呢？

A股強勢來襲，股民只賺指數不賺錢

有人就開始聯想到2015年滬指曾出現“九連陽”，接下來便是一波牛市，滬指從3400點附近一直漲到5000點，所以這次出現“11連陽”的走勢，基民因此錢包也鼓了起來，不少股民也驚呼：牛市是不是又要來了？然而這次的股市的狂歡並非所有投資者的盛宴。

新年以來，股指確實是繼續上揚，滬指攻克3500點大關，宛如脫韁野馬。但以上週為例，滬指大漲1。72%，但同時，創業板指數卻下跌3。22%，兩市蹺蹺板效應表現明顯。個股上，可以看到，工商銀行、農業銀行、貴州茅臺等“巨無霸”公司股價屢創新高，相比之下，市場中絕大多數個股表現慘淡，近八成個股新年跑輸大盤。

個股繼續呈現“二八分化”走勢，少數大盤股連續上漲，多數的中小板、創業板個股繼續下跌，所以也導致股民依然出現“只賺指數不賺錢”的效應。股民感受到“牛市”下，賺錢並不容易，也就在正常之中了。由於市場上絕大多數個股非藍籌股與白馬股，而持有下跌個股的投資者又佔據多數，而這卻是指數上漲與十一連陽所無法反映出來的。

基民進，股民退，A股投資風格已調整

A股市場魅力非凡，也正是因為它時刻處於變化之中。一方面是基金的“跑步入場”，另一方面是股民的“節節敗退”。

自2017年12月27日至2018年1月17日，深股通與滬股通分別獲得淨流入資金130。73億元、146。12億元。開戶方面，1月8日-12日期間新增自然人開戶數量26。56萬戶，相比前一交易周增幅達到49。47%。值得注意的是，自2017年12月以來，新增開戶數量連連下滑，2018年第一週新增數量為近期低點，僅有17。77萬戶。

基金髮行回升，海外資金流入增加，疊加“散戶”數量轉折，市場判斷，A股投資者已現調整跡象。

平安證券研報認為，A股市場在進入新的市場環境，機構定價權在加強，資產風險定價會更趨合理性。

研報稱，A股市場正在逐漸走向成熟，相較於2015 年，A股市場的換手率和波動率均有所下行，市場成交金額也從股災中恢復活力，另一方面，機構投資者的交易比重在逐漸上升，特別是在2017年機構投資取得明顯正收益的背景下，定價權也在悄然發生改變，機構特徵有所加強，近期的偏股型基金的發行顯著上升，然而新增投資者的開戶數卻沒有看到明顯的增長，境外資金也在不斷加碼入場。

截至1月20日，103家基金管理人已經披露了四季報。《證券日報》基金新聞部據資料統計發現，近七成主動權益類基金在去年加倉，所有主動權益類基金平均倉位提升8。11個百分點。基金機構經歷2017年的市場波動後，所配置的多數是大金融、大消費、週期股等行業個股。

而個人投資者由於自身的侷限性，很難在這樣的市場環境下挑選到有價值的公司。專業的機構投資者它有一個研究團隊做支撐，有深入研究的團隊優勢。

可以說，基金機構在2018年初顯示出了機構投資的方向，也顯示了其強大的優勢以及賺錢效應，但是大家也應理性看待基金機構，基金在A股也不是萬能的，個股股民可能成為韭菜，基民也可能。其實基民也不好當，也要在選基金機構時練就一雙火眼金睛，看看這機構掌櫃能不能讓你甩手賺錢。