光伏矽料薄片化的關鍵！金剛石線五朵金花都有誰？

光伏矽料薄片化的關鍵！ 金剛石線五朵金花都有誰？

在產業鏈價值分析上，產業鏈上大部分利潤會被最稀缺的環節拿走。光伏產業鏈主要包括矽料→矽片→電池片→元件。而矽料，就是光伏產業鏈過去幾年最短的板。過去幾年，矽料一直都是產業鏈上的卡脖子環節，矽料吃掉了產業鏈7成的利潤，佔最終元件的成本80%以上。這也是如中環等矽片企業為什麼一直在推進矽片的薄片化，做得越薄，越省錢啊！

而矽片薄片化就離不開金剛石線。金剛石線是透過一定的方法，將金剛石微粉顆粒以一定的分佈密度均勻地固結在高強度鋼線基體上製成的。透過金剛石線切割機，金剛石線與物件間進行高速磨削運動，從而實現切割的目的。金剛線在光伏產業鏈中作為矽片生產的輔材，位於產業鏈上游，其技術性能直接影響矽片的質量及元件光電轉換效能，特別是直接影響光伏元件的製造成本，是光伏企業降本的核心技術環節。

2021年以來，受下游需求旺盛的影響，矽料供給偏緊，價格呈現持續上漲態勢。國內矽料價格自2021年1月至2022年7月漲幅高達228。9%。由於矽片減薄可以在面積不變的前提下節省用料，直接降低單GW矽耗，因此矽料價格的上漲加速了矽片薄片化的程序。矽片雖然可以透過薄片化降低矽耗，但碎片率也隨之提升，金剛石線的細線化可以減少加工時對矽片的損傷、提高產品良率，所以更薄的矽片意味著更細的金剛石線線徑。

作為一種線性切割工具，金剛線的製造原材料主要包括母線（注：又稱胚線或基線）、金剛石微粉顆粒（在母線上附著，形成“刀刃”，達到切割目的）、鎳鍍層（將母線與金剛石微粉結合在一起的黏合劑）等。

金剛線製造採用的母線材料基本上是高碳鋼絲。而鎢絲憑藉具備耐磨損、高強度、斷線率低等優勢，具備更大的細線化空間。因此，金剛線母線材料開始朝著鎢絲方向滲透。對於矽片企業而言，若金剛線越細，切割矽棒時產生的多晶矽損耗就越少，越有利於節省成本。在細線化趨勢下，鑑於當前金剛線的母線——高碳鋼線細線化空間接近極限，鎢絲被認為有望成為下一代金剛線的母線材料。

從需求量情況來看，2021年全球光伏矽片領域金剛石線需求量達到8160萬公里，預計2025年需求量將達到15840萬公里。從市場規模來看，2021年全球光伏矽片領域用金剛石線市場規模達到32。64億元，預計2025年市場空間達到55。44億元，金剛石線單價持續降本增效，市場空間逐步提升。

目前，金剛線供應市場格局中呈現出“一超多強”的局面，其中美暢股份金剛線出貨量市場份額佔比44%，位居全球第一，其次是高測股份、三超新材、岱勒新材、恆星科技與東尼電子。

一、美暢股份（300861）：2022年上半年每股收益1。3879元。

公司生產的金剛石線用於矽切片，矽料開方，藍寶石，精密陶瓷，磁性材料等其他硬脆材料，及半導體材料切割等領域，目前主要應用於光伏矽片切割。在光伏矽片切割領域，公司率先提出了金剛石線“五化”發展路線（細線化，省線化，快切化，低TTV（薄片）化，切割高穩定化）並進行相應的技術創新，持續推動產品更新換代，在新產品的研發，推出上始終處於行業前列。

二、岱勒新材（300700）：2022年上半年每股收益0。36元。

公司是國內一家專業從事金剛石線的研發、生產和銷售的高新技術企業，為晶體矽、藍寶石、磁性材料、精密陶瓷等硬脆材料切割提供專業工具與完整解決方案。岱勒新材從2021年開始就一直有小規模生產、銷售鎢絲金剛線，供應客戶包括協鑫等。

三、高測股份（688556）：2022年上半年每股收益1。04元。

公司從2019年便開始對鎢絲金剛線進行研究，持續推動金剛線細線化迭代程序，致力於解決切割端細線化帶來的斷線率高，切割能力弱，切割時間長等技術難點，公司已實現40μm及38μm線型金剛線批次銷售，36μm線型逐步推廣中，並積極儲備35μm及以下線型的研發測試，佔據行業領先地位。

四、東尼電子（603595）：2022年上半年每股收益0。27元。

公司具有金剛石切割線成品的完整加工鏈條；產品主要應用於太陽能光伏和藍寶石行業的硬脆材料切割領域。東尼電子自主研發的鎢絲，線徑有望細至30μm左右，已送樣至高景太陽能和協鑫等企業進行驗證，目前並未量產。

五、三超新材（300554）：2022年上半年每股收益0。013元。

公司是一家專業從事金剛石工具的研發、生產與銷售的高新技術企業；主營金剛石工具的研發，產品包括電鍍金剛線與金剛石砂輪，可用於矽、藍寶石、石英、鐵氧體、釹鐵硼、陶瓷、玻璃、硬質合金等硬脆材料的精密切割、磨削與拋光。

此外，在金剛石線細化方面，鎢絲生產商也有望加入進來。目前，鎢絲供應商主要為中鎢高新、翔鷺鎢業、廈門鎢業，其中廈門鎢業現產能約為10億米/月，中鎢高新現產能約為1億米/月，且均已開始佈局新產能，鎢絲廠商產能提升或能降低成本，有效推動鎢絲替代碳鋼絲的發展程序。有媒體表示，目前光伏市場對於鎢絲的需求處於供不應求的狀態。一旦鎢絲能夠成功在金剛線領域批次推廣，則能夠為鎢絲企業迅速開啟新的增量市場空間。

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