金信穩健策略混合怎麼樣？別被名字忽悠了，這隻基金今年出現腰斬

今天給大家解讀

金信穩健策略（007872）

的一季報內容！

這隻基金雖然名字裡帶有“

穩健

”二字，

但和穩健的特性一點都不沾邊

，不但股票倉位很高，還買了一堆半導體股票。

透過基民的評論就知道金信穩健策略有多不穩健了：

那麼金信穩健策略還能不能買？

基金經理孔學兵對基金持倉又做了哪些調整？

解讀走起！

基本概況回顧

金信穩健策略成立於2019年底，孔學兵在2020年下半年加入管理。

其實金信穩健策略成立之初買的是一些TMT行業股票，隨著孔學兵的加入，這隻基金的持倉越來越極致，

到現在儼然成了“半導體”主題基金。

也多虧了孔學兵的調倉，金信穩健策略趕上了2020年以來半導體行情的紅利，基金規模也一路走高，

今年一季的規模是25.45億。

下面來看看孔學兵管理下，金信穩健策略最新的收益情況吧。

收益怎麼樣了？

收益展示

孔學兵管理金信穩健策略有不到兩年的時間，基金累計上漲

34.19%

，跑贏大盤43個點，這個成績還是可以的。

金信穩健策略在2021年大豐收，漲的最多的時候淨值接近翻倍，不過從去年年底開始，這隻基金開始俯衝下跌。

今年以來金信穩健策略大跌

21.13%

，幾乎一直都被大盤壓制。

說到虧錢，孔學兵可並不孤單，他的兩位難兄難弟蔡嵩松和鄭巍山，也都因為半導體而虧得一塌糊塗，順帶一提，蔡總又墊底了。

再來看看金信穩健策略的波動情況吧。

回撤（下跌）

今年以來的五個多月，金信穩健策略出現了

-40%

的最大回撤，發生在4月26日的全市場大跌行情。

在同一天，這隻基金也創造了孔學兵管理以來的最大回撤，就是文章開頭那位基民說的，

-48.29%

。

假如你在去年追高買入了金信穩健策略，那麼在4月26日那天你的本金幾乎虧掉一半了！

這種腰斬的回撤幅度，真的配不上基金名字裡的“穩健”二字！

那麼孔學兵一季度都買了哪些股票呢？

都調了什麼倉？

前十重倉股分析

金信穩健策略一季度依然高倉位運作，股票倉位達到93。73%，前十大重倉股佔比71。50%，持股非常集中。

孔學兵在一季度給基金調整了2只重倉股：

新增研發功率半導體的

宏微科技

和做半導體材料

江豐電子

，剔除

中穎電子

和

彤程新材

。

整體持倉還是集中在半導體領域，細分領域包括了車載功率半導體、模擬晶片、軍用晶片、國產化半導體材料等。

不過不管怎麼折騰，只要半導體這個行業整體都在虧，基金就很難賺到錢。

從金信穩健策略的超額收益歸因就能發現，孔學兵上任至今也沒能從半導體行業層面賺到錢，基金的超額收益來源完全依靠買賣股票。

資料來源：cnhbstock基金研究平臺

不帶感情色彩的說一句，半導體行業的股票本來也不多，

真心要想投資這個行業，直接買指數就行

，業績不比這些投資半導體的主動型基金差，收費還更便宜。

再來看看孔學兵最新的投資觀點。

一季度說了什麼？

我們先來看看基金的一季報解讀：

孔學兵在季報裡首先誠懇承認了一季度基金的拉胯表現，他也很過意不去。

不過孔學兵對半導體行業的信仰並不會被短期的波動影響到！

在他眼裡，半導體行業正處於2018年以來的歷史估值低位，加上國產替代和景氣度上行等因素，這行業早晚賺大錢。

目前孔學兵看好功率半導體、模擬晶片、汽車智慧化、軍工資訊化、半導體裝置及材料國產化突破等領域，願意以承擔短期波動的代價去賺長期的錢。

不過話說回來，孔學兵能承受的短期波動的代價，基民不一定能承受得了，所以買他的基金就要做好有時候虧到肉疼的心理準備。

來看看他在一季報裡具體都說了啥吧：

總結一下

金信穩健策略今年以來表現不佳，五個多月累計虧損

21.13%

，跑輸大盤，但跑贏了半導體指數和蔡總。

一季度孔學兵還是繼續讓基金保持

倉位、行業、個股三重集中運作

。

對於未來，孔學兵仍然十分看好半導體行業，尤其看好功率半導體、模擬晶片、汽車智慧化、軍工資訊化、半導體裝置及材料國產化突破等領域。

如果你同樣看好這些半導體細分領域，而且又能扛得住短期劇烈波動，那麼金信穩健策略還是具備投資價值的，至少它能跑贏半導體指數。

不過如果你只是想投資半導體行業，並不那麼在意細分領域，直接買半導體指數基金也許效果更好，業績不差收費不高。

最後再次提醒各位，千萬不要被金信穩健策略的名字迷惑了，這隻基金一點都不穩健！

最後，還是要跟大家強調一遍：

搞錢基地

只做基金測評，不構成買入建議

，投資是一個

嚴肅且深思熟慮後

才能做的決策，大家買基金要根據自己的目標收益和可承受風險綜合考慮哦。

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