雞腿有著落了，95.5億！牧原轉債沒有網下申購

01、牧原轉債送福利

終於要來了，牧原轉債發行規模95。5億，而且沒有網下申購，可轉債終於要迎來福利了。

下週一（8月16日）牧原轉債、晶瑞轉2、蒙娜轉債三箭齊發。

今天就簡單說一下，牧原轉債就不用說了，大家都熟悉的豬茅，這次發行規模95。5億，先來估一估中籤率大概是多少。

牧原股份前十大股東佔比為64。77%，我們假設股東配售70%，那麼網上申購還剩下28。65億。

牧原轉債這次很可能申購人數會破1000萬，大概估算是單賬戶中籤率30%左右。

當然，這個估算還是很粗糙的，主要是看大股東們會不會積極配售。

牧原轉債評級為AA+，稅前收益1。79%（挺低的），下修條款也比較苛刻（15/30，80%），轉債佔股票市值不到4%。

牧原倒是挺剛的，利息低，下修條款還苛刻，這是對正股多有信心啊。

牧原也是個十足的明星股，不過也被人質疑過財務造假，最後沒有新的實錘，結果就不了了之。

之前很多人說牧原能穿越週期，但是結果週期股就是週期股，豬肉價格下跌，它同樣要下跌，最高價一度漲到90元，這波下跌一度到40元。

現在豬肉價格還在低位，牧原依然在大肆擴張，現在公司有700億固定資產，160億在建工程，存貨274億，這些都是不確定的風險。

豬肉價格應該是快到底了，但是要立馬漲上來就有點難度，估計豬肉價格在底部還要磨一磨。

牧原股份最近股價強勁反彈，小司馬認為反轉還是為時尚早，股價還是可能在底部震盪。

02、晶瑞轉2、蒙娜轉債

晶瑞轉2發行規模5。23億，轉債評級為A+，稅前收益1。81%（挺低），下修條款中規中矩（15/30，85%），轉債佔股票市值不到3%。

晶瑞電材是第二次發債，第一個晶瑞轉債還在市場上，目前價格接近600元，讓人高攀不起。

現在股價又漲到一個特別高的位置，現在發行可轉債，總歸讓人心裡不安，高位隨便回調個20%~30%很正常。

晶瑞電材是一家專業從事微電子化學品的產品研發、生產和銷售的高新技術企業，主導產品包括超淨高純試劑、光刻膠、功能性材料、鋰電池材料和基礎化工材料。

熱門的概念鋰電和光刻機它都佔了，當然高景氣度下，公司的業績也暴漲，前半年公司淨利潤為11300萬元-14690萬元，與上年同期相比增長456。58%-623。56%。

如果按照動態的PE來計算，公司2021年估值為60倍~80倍，當然現在的滾動PE依然有180倍。

這公司真是業績消化了高估值，2020年的時候估值最高超過300倍，高估值並不一定不能投資，關鍵還是要公司的業績給力，能夠預測公司業績那就要深入調研了，散戶肯定是沒那種能力的。

蒙娜轉債發行規模11。68億，轉債評級為AA，稅前收益2。71%（一般），下修條款中規中矩（15/30，85%），轉債佔股票市值10%左右。

蒙娜麗莎市值100多億，公司始終致力於高品質建築陶瓷產品研發、生產和銷售，屬於建材行業。

公司今年的股價有點慘，目前二季報還沒出來，一季報的業績也不算太差，營收至少還增長了105%，淨利潤增長18。93%。

從歷史業績看，公司增長曲線很漂亮，2018年~2020年的扣非淨利潤分別增長14。24%，25。24%和36。99%。

估值從去年最高的46倍PE，降到了目前20倍附近，最近一年都在殺估值，公司的核心風險有提到與地產商合作不及預期，想到現在地產持續被政策壓制，公司股價應該是一起被牽連了。

以上三個可轉債小司馬都會申購，現在就是享受泡沫的階段，市場有點非理性，再說100元買入的可轉債未來也吃不了虧。想想今年年初可轉債破發潮，後面大部分都回來了。

03、可轉債估值繼續升高

今天股市略顯沉悶，上證50指數下跌1。12%，創業板下跌1。47%，不過小盤股已經殺瘋了，國證2000指數上漲0。69%。

可轉債也跟隨國證2000創新高，等權指數漲0。41%，中證轉債指數漲0。16%。

估計最近大家都聽煩了小司馬提示風險，但是該說還是得說，可轉債目前過熱了，不過有泡沫不代表不會繼續上漲。

現在小司馬就是逐步賣掉高價轉債，一邊享受泡沫，一邊落袋為安。

今天可轉債價格中位數是119。531元，歷史波動的範圍是93。132元~124。65元。

1、真沒想到現在市場這麼強，中天科技暴雷後，這麼快就收復失地了，連續兩天中天科技漲停，中天轉債基本收回來了。

可轉債大跌大買又一次發揮效用了，可惜當時小司馬格局太小了，沒有在中天轉債暴雷的第一時間殺進去。

2、杭銀轉債提議下修，估計這次也是下修到底，銀行一般都是鉅額融資，基本就沒想過還錢。

杭銀轉債今天不漲反跌，之前已經有聰明資金潛伏了，怪不得當時溢價率都超過60%，都在等著下修。

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今天又根據大漲大賣的原則，賣出了一半高瀾轉債和萬順轉2，賣的位置相對來說還算理想。

今天持倉中海蘭轉債和靈康轉債大跌，昨天幸運的賣出了一半海蘭轉債，靈康藥業已經是第二次閃崩了，有點莊股內味。

今天沒有買入操作，啥時候可轉債大跌再大買吧，7月底股市大跌，也就提供了一次短暫的買入機會。

新晉榜單的可轉債底色標黃，雙低值=價格+溢價率*100%。

雙低前三十表格：

高息前三十表格：

強贖到期可轉債列表：

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