雞蛋2301：期現迴歸存在變數，交割日存在偏空預期

【前言】

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【正文】

基於目前高基差的情況影響，對於雞蛋2301大多數人是做的偏多預期，但是本輪走勢並沒有完全去走期現迴歸的邏輯，反而在上漲中多次回踩支撐走勢偏震盪。

今天既是分析一下基本面，也是理清一下最近一段時間的交易邏輯。

1。1 供應端

上個與統計監測的樣本企業單擊苗月度出苗量，無論是同比還是環比都是大幅減少，上個月統計的全國在產蛋雞存欄量也是環比略微減少而同比小幅增長。

截止本週統計的主產區蛋雞淘汰量較上週大幅減少，但是需要注意，當週淘汰雞平均日齡處於相對高位，這方面說明重點產區市場的蛋雞同比處於高日齡後續新增產能可能性較小。

關於供應方面還需要疊加物流運輸因素，部分主產區出貨難度加大導致銷區市場的到貨量同比大幅度減少，截止當週為止，雞蛋銷區市場到港量較上週大幅下滑超過28%。

整體供應方面，無論是到貨量還是供應量，短期都是維持偏緊供應，遠期關於雞蛋的供應也是做偏緊預期，但是後續來看物流運輸因素緩解到貨量有一定回升，一定程度上會制約後期期價的漲幅。

1。2 需求端

農產品主要疊加節日需求，01因為節假日需求增加，預計春節前蛋價按照往年預計也是相對較強，對於後市預期而言仍是對於春節的蛋價做偏強的研判。

現貨市場方面部分地區受制於物流因素成交量較少，但是訂單量較上一週期同比回升，春節需求行情仍未能啟動，後市需要重點關注春節需求啟動的情況下能不能反饋到實質資料上去。

綜合來看目前春節行情仍未啟動，後市做偏多預期但需要實質資料反饋，不宜過分樂觀。

1。3 庫存端

農產品大多數做分析的時候不用去考慮庫存，一是因為農產品保質期相對較短，二是因為農產品的生產週期較長，庫存方面有用的資料是基於目前情況預期出產量，這方面主要參考在供應量裡，不做單獨計算。

1。4 基本面總結

結合整個基本面情況來看，供應短期偏緊後續大機率維持偏緊預期，但是交割日在春節之後，相當於是一輪需求透支之後進行交割，對於雞蛋而言未必是一個利好。需求方面考慮的也主要是節日預期，結合合約交割的週期來看，對於目前位置可以認為是相對高位。

1。5 技術面

技術面來看，日線呈週期性在布林帶區間內上下震盪，本輪衝高受制於上軌一線壓力位有二次回撥風險，後續需要關注布林帶中軌一線支撐位情況做參考。無論是MACD還是KDJ，目前來看影響都不是很大，因為近期走勢偏震盪趨勢變化較靈敏，暫時不用作為參考。

主要值得參考的是基差方面，現貨價格再次走高基差持續擴大，這一輪重點關注的就是能否走出期現迴歸的基差修復行情。

1。6 操作思路

無論是基本面還是做技術面分析，對於後市的走勢仍然是做偏多預期，穩健的思路是關注回踩布林帶中軌一線4400來做偏多佈局。昨天有講到關於豆粕期現迴歸的操作思路，雞蛋2301主力合約的思路其實類似可以做一個參考。

唯一對於雞蛋2301合約不好的地方，就是春節後交割的邏輯，因為農產品主要是節日預期影響漲跌，透支需求必然會影響後續市場的供需，進而導致價格回落。

【最後】

最後跟大家說一下，投資是件很靈活的事，不能錨定了一個方向單向操作。投機交易並不是價值投資，投機的本質是在風口起飛、在風停之前落地，保持心態、穩定收益，交易會是件很美妙的事情。

【以上觀點，僅供參考，投資有風險，入市需謹慎；請嚴格止損，控制好倉位，理性操作】