自營業務收入大降，投行業務屢曝違規！這家券商怎麼了？

安信證券近日因督導工作違規被全國股轉公司出具警示函，此前該公司已因兩宗投行業務未勤勉盡責被證監部門採取監管措施

《投資時報》研究員 田文會

安信證券股份有限公司（下稱安信證券）投行業務經歷了一個低谷後，近幾年逐漸爬升，但近期不止一次被監管曝出違規情況，值得警惕。同時，該公司自營業務的風險也需要更好地管控。

安信證券近日被全國股轉公司（新三板）採取出具警示函的自律監管措施，原因是作為深圳市斯盛能源股份有限公司（下稱斯盛能源，832131。OC）主辦券商，在督導工作中存在未持續關注該公司相關定向增發股權款的收取情況等違規事實。

今年以來，安信證券投行業務還因在開展浙江亞太藥業股份有限公司（下稱亞太藥業，002370。SZ）重大資產購買專案和公開發行可轉換公司債券專案中未勤勉盡責被證監部門採取監管措施。

《投資時報》研究員注意到，安信證券投行業務收入曾在2018年出現斷崖式下跌，近幾年則爬升較快。2021年，該公司投行業務收入升至超2017年的水平。

2021年，安信證券自營業務收入則大幅下降42。37%，與行業整體略增的水平有一定差距。

今年一季度，安信證券全資股東國投資本股份有限公司（下稱國投資本，600061。SH）歸屬於上市公司股東的淨利潤為6363。8萬元，同比驟降94。09%，主要因公允價值變動收益和投資收益分別虧損4。31億元和7。59億元。券商的自營業務主要由公允價值變動收益和投資收益構成，而安信證券的資產佔國投資本約九成，安信證券今年一季度自營收入表現應也不會理想。

《投資時報》就上述被採取監管措施、自營收入下降等問題向安信證券傳送了溝通函，截至發稿尚未收到回覆。

屢被採取監管措施

今年以來，安信證券不僅被證監部門採取監管措施，還被新三板採取自律監管措施。

據全國中小企業股份轉讓系統公告，4月28日，全國股轉公司監管執行部決定對安信證券採取出具警示函的自律監管措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。經查明，安信證券作為斯盛能源主辦券商，在持續督導工作中存在以下違規事實：未持續關注斯盛能源相關定向增發股權款的收取情況；未充分事前審查斯盛能源資訊披露檔案；持續督導計劃的編制流於形式；未及時披露風險提示，包括未及時對斯盛能源相關訴訟風險予以提示，及未及時對斯盛能源發行核准函到期風險予以提示。

此前，據浙江證監局公告，2022年1月14日，該局決定對安信證券採取責令改正的監督管理措施。該局發現安信證券在開展亞太藥業2015年重大資產購買專案、2019年公開發行可轉換公司債券專案中未勤勉盡責，未能對亞太藥業資訊披露檔案的真實性、準確性進行充分核查和驗證，盡職調查不充分，未按規定履行持續督導義務，內部質量控制不完善。

《投資時報》研究員注意到，在監管處罰背後，該公司投行業務收入曾在2018年斷崖式下跌，近三年則持續爬升，2021年該項收入已超過2017年。

具體來看，2017年—2021年，安信證券投資銀行業務收入分別為13。34億元、4。24億元、7。85億元、10。14億元、14。93億元，佔總收入的比例分別為 17。58%、5。08%、8。54%、8。63%、12。04%。其中，2018年—2021年，該公司投資銀行業務收入同比增速分別為-68。22%、85。14%、29。17%、47。24%。

據安信證券2021年年報，該公司當年完成股票主承銷專案30個，同比增66。67%；股票主承銷收入為8。15億元，同比增66。33%；債券主承銷收入為3。32億元，同比增22。96%。

除了上述處罰，證監會官網此前資訊顯示，今年3月3日，深圳證監局決定對安信證券汕頭分公司採取出具警示函的行政監管措施，經查，在該公司投資顧問陳南鵬透過公司微信群中釋出《仁者無敵-2022中國股市預測》並被轉發的事件中，該公司未嚴格根據內部制度要求對微信群訊息進行監控管理，未對投資顧問相關執業行為進行有效管控。

同時，深圳證監局決定對陳南鵬採取監管談話的行政監管措施。經查，陳南鵬製作並在公司微信群釋出的《仁者無敵-2022中國股市預測》被轉發並對外傳播，相關預測對行業、市場的評論意見不審慎，將股票根據五行屬性分類進行分析，投資建議不具有合理依據。

去年自營收入大降

安信證券去年業績隨行業增長較快，但增速仍低於行業。今年一季度，安信證券全資股東國投資本淨利潤大幅下降，安信證券的業績應也不會太理想。

據安信證券和國投資本2021年年報，當年末，安信證券資產為2241。4億元，佔國投資本資產的比例為約90。95%。當年，安信證券歸屬於母公司股東淨利潤為42。44億元，佔國投資本歸屬於母公司股東淨利潤的比例為88。55%。

國投資本今年一季報顯示，今年一季度營業總收入為39。34億元，同比增9。87%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為6363。8萬元，同比降94。09%。

淨利潤下降的原因主要是總營業收入之外，公允價值變動收益和投資收益（與安信證券財報不同，國投資本將這兩項列在營業收入之外）同比大幅下降。其中，公允價值變動收益為-4。31億元，虧損同比擴大149。68%；投資收益為-7。59億元，上年同期為6。11億元。

其中，公允價值變動收益虧損擴大的原因主要為子公司持有金融產品市值下降；投資收益虧損的原因主要為子公司金融產品投資收益減少。

對於券商來說，公允價值變動收益和投資收益是構成自營業務收入的主要來源。

安信證券2021年年報顯示，當年該公司自營業務收入即出現較大幅度下降。

2021年，安信證券營業收入為124。04億元，同比增長5。57%，歸屬於母公司股東淨利潤同比增長20。77%。據中國證券業協會資料，2021年證券行業營業收入同比增12。03%，淨利潤同比增21。32%。

安信證券2021年營業收入中，公允價值變動損失為3859。21萬元，上年為盈利10。11億元。相應地，安信證券2021年自營業務收入為18。42億元，同比大降42。37%。

安信證券稱，權益投資方面，2021年股票市場風格與主題切換頻繁，結構化行情加劇，市場的變化導致權益投資業務收入在報告期內出現較大波動。

由於資本市場低迷，今年一季度自營業務收入下降甚至虧損是券商的普遍現象，據相關統計，有近半上市券商今年一季度自營業務虧損。

不過，有統計顯示，2021年則有超五成券商自營業務收入為正增長。有券商測算，當年券商自營業務收入同比增長5。95%。安信證券去年自營業務表現與行業有一定差距。

安信證券2021年各板塊營業收入構成