好業績，也難掩飾英語流利說（LAIX.US）背後的短板

隨著“網際網路+”的發展模式深入人心，各種打著網際網路招牌卻與網際網路沒啥關係的公司如雨後春筍般成長起來，希望藉助網際網路的東風走上時代前沿。

而實際上除了“網際網路+”，越來越多的“+”概念在誕生。比如今年在美股“流血上市”的英語流利說（LAIX），初看名字，這不就是一個英語學習的教育公司嗎？

可是人家自己不這麼認為，非要跟人工智慧（AI）靠攏，看名字LAIX就知道了，“LAI”即Learning + AI，以人工智慧驅動教育，引領新的學習方式；而“X”則代表著未知，寓意解鎖人生的無限可能。 自詡為“AI+教育”第一股，是不是很高大上？

而從實際體驗上看，智通財經APP也遠遠沒有感受到AI的先進體驗，目前來講，實際還是停留在資料庫的層面，更厲害一點兒說白了就是語音識別的水平。

雖說現在AI很火，可在實際應用上的效果大家有目共睹，從概念上講門檻是很低的，落腳點還是在教育上。

那麼從教育概念上講，英語流利說表現如何，智通財經APP從最近釋出的三季報告訴你。

業績大增，“流血”未止

智通財經APP瞭解到，2018年第三季度，該公司錄得淨收入為1。805億元人民幣（下同），同比增長了265。0%。毛利率為73。4%，同比增長1。6個百分點。

作為網際網路線上教育平臺，使用者數量、活躍度和轉化率是業務核心。

使用者數量上面，截至2018年9月30日，累計註冊使用者總數為9720萬，比2017年底增加3590萬人。其中87。2萬名付費使用者購買了該公司的課程和服務，是去年同期的2。6倍。

不過，伴隨收入增長的還有淨虧損幅度的擴大。本季度錄得毛利1。32億元，同比增加277%，但是淨虧損仍然達到1。42億，同期相比虧損增加118%。

智通財經APP觀察到，這主要是因為營銷費用的增加，本季度營銷費用支出為2。04億元，同比增加143%。

為了更清楚地瞭解公司的運營情況，智通財經APP從付費轉化率、平均收益及平均營銷成本的角度進行了資料整理，如下表。

可以看到，截止2017年底，累計註冊使用者為6130萬人，其中付費使用者815700人，付費轉化率為1。33%。2018年上半年新增註冊使用者為2250萬人，付費使用者達到1016100人，付費轉化率4。52%。2018年三季度新增註冊使用者1340萬人，付費使用者872000人，付費轉化率6。51%。

因此，除了總註冊使用者數量在迅速增加外，使用者付費轉化率也在不斷增加。但是也可以看到增速有所放緩。

另外，使用者平均收益是指淨收入/付費使用者數，表徵的是每個付費使用者帶來的淨收入，數值越高表明從每個付費使用者得到的淨收入越高。當然，這其中包含了平均營銷成本的影響，平均營銷成本只是獲得一個付費使用者所需要的平均營銷成本，數值越高表示獲得一個付費使用者的成本越高。

從表中可以看到，2018年三季度平均收益206。9元/人，同比增加60。6元/人，而平均營銷成本233。7元/人，則同比減少14。7元/人。

從2018年前三季度和2017年全年的平均資料相比，也可以得出平均收益在增加，而平均營銷成本在減少。

這反應了公司運營能力的提升，在使用者群增大帶來的收入增加之外，平均成本也在降低。因此，雖然還在虧損，但按照現在趨勢扭虧為盈也只是時間問題。

不過風險也不是沒有，一個是剛才分析到的，付費轉化率雖然在提高，但是增速在放緩，這是由使用者群的市場規模決定的，將來必定是達到一個穩定的比例，所以靠使用者群增長和付費比例的提升不是長久之計。

另外一個就是終端方面的，作為線上教育使用者體驗也是非常重要的，為此智通財經APP採訪了流利說的長期使用者。

使用者體驗猶待提升

在採訪之前，智通財經APP首先自己註冊並作了簡單瞭解。

進入APP之後，分為輕鬆學和定製學，一般有目的學習的使用者都會進入定製學一探究竟。首先會對使用者做一個簡單的測試，測試分為詞彙、聽力和口語，結束之後會給你打分，然後重點來了，這是彈出一個連結，只要花99元你就可以“極速提升英語水平”，這就是付費使用者的由來。

智通財經APP沒有進一步體驗，下面整理了一下兩個付費使用者的體驗，使用者一為某高校理工科高材生，使用者二為某公司資深財經研究員，透過採訪主要得出一下幾個結論。

優勢：

（1）服務好，有老師督學，在微信群裡互動；

（2）提供的課程可以提升口語水平；

（3）付費使用者，如果一週期（一般為180天）達到學習要求，可返還全部學費；

（4）及時反饋學習情況，可作調整參考。

不足：

（1）返還學費的目標較難，據瞭解需要各項達到90分才行，而每天需要學習的時長較長，使用者一表示因為自己平時較忙，這個目標很難完成，使用者二也表示雖然不能說苛刻，但是其中一項要平均每天完成6個lesson的學習還是很有難度。不過同時也表示第一期學員有40%返還了學費，但從網上了解到的資訊來看，智通財經APP對這一資料的真實性持懷疑態度；

（2）APP體驗不好，經常出bug，有些可能打不開。另外有網友透露自己在更新APP後，原來的課程進度消失，導致自己難以完成返還學費的目標。也不知是系統bug還是有貓膩。

所以，從資料上看，英語流利說是在往好的方向邁進，但是從運營上看風險因素也較多，而且使用者體驗上要走的路還很長，這不是一個“AI+教育”的概念就能解決的。