年利潤890億的大白馬，年分紅139億，市盈率2倍的它還有價值嗎

大家都知道今年的A股市場經歷了股災式的下跌，千股跌停的奇觀讓多數新股民為之震撼。年初之間三大股指的最大跌幅都在20個點以上，深市兩大股指，科創板指數更是有超過30個點的下跌。大跌行情中幾乎所有的股票都不能倖免，即便是高利潤的績優白馬股也遭到了屠殺。不過在弱勢行情下這些被錯殺的績優白馬股也是最有價值的，因為在未來的反彈行情中它們會是領漲者。比如這個年利潤近900億的大白馬股，在股價經歷腰斬後它將再次值得我們認真研究。

三年利潤暴增71倍，一季報利潤再增78%。

先給大家說下白馬股的評判標準，總共有六項分別是：每股收益大於0。5元，淨資產收益率大於10%，市盈率小於40倍，每股淨資產大於3元，營業總收入複合年增長率大於20%，淨利潤複合年增長率大於30%。有了這些條件的限制能被評上白馬股的公司就會少很多，同時能稱得上是白馬股的公司全部都是業績高速增長的優質企業。

如圖所示這是公司過去七年的利潤資料以及未來三年的盈利預期。其中18~21年公司利潤呈現高速增長趨勢，三年的時間其利潤從12。3億增長到892。96億，利潤增幅高達71倍。除了淨利潤外其每股收益，扣非淨利潤，營業收入等重要財務資料均呈現高速增長趨勢。21年其每股收益超過5元，淨資產收益率63%，每股淨資產8元，營業總收入複合年增長率40%，淨利潤複合年增長率300%；這些財務資料都遠超白馬股的評判標準。

未來三年公司依然有可觀的收入，22~24年公司利潤的預期均值分別是1134億，667億和311億。未來三年很多機構都不看好其利潤能持續增長，但是在我看來弱勢行情中能有千億利潤支撐的大白馬還有很有避險價值的，尤其是在股價腰斬後它的避險價值會越來越凸顯。

曾經的10倍牛股卻成了腰斬股，超跌還會有反彈嗎？

如圖所示這是公司股價近兩年來的周k線走勢圖，20~21年公司股價從最低的3。1元漲到最高的33。4元，一年的時間其股價漲幅高達1000%。前面我們分析了公司的業績，其股價的上漲是建立在三年利潤暴增71倍的基礎之上，有業績支撐的公司就該成為十倍牛股。但是今年來其股價一路下挫，單今年其跌幅就有30%，從高位算起更是有超過50%的跌幅，拋棄除權因素跌幅也有40個點。超跌就會有反彈，更何況是這種高利潤的白馬股，整體行情越差則超跌的它避險價值就越大，超跌反彈的預期也會越強烈。

低估值，高利潤的績優白馬股有更高的避險價值。