銀行，一個大訊息！

作者： 小白老師

據券商中國：

11月16日，

中小銀行之一福建海峽銀行公告，取消應於17日發行的5億元二級資本債。

這個事要是在平常可能不會引起什麼關注。但是現在背景有不同：

1、最近幾天，永城煤電等債券違約，讓投資人擔心債市風險。

2、包商銀行65億二級資本債全額減計，被視為中國金融史上的首次。

上面兩點看起來比較專業，很多讀者看不懂，我解釋一下。

1、債券有利率債和信用債，利率債主要是國債、地方債、央票、政策性金融債。從字面上我們就可以知道了，利率債基本是國家、地方政府等背書，信用程度極高，基本不存在違約風險，投資人購買這些債券主要是關心利率水平，而不擔心違約。

而信用債主要是企業發行的債券，如果企業破產了，借來的錢很可能就還不了。所以信用債有信用風險，投資人有拿不回錢的可能。

近期永煤集團等債券違約，部分交易所掛牌的債券價格被“打到骨折”，由於永煤集團有國企背景，還被評級機構AAA級，這個評級被視為信用極好。而現在卻違約了，影響大家的認知。

最大的影響是，債市的信用成本上升。我在11月16日《8000億！央行出手！》一文中舉過例子：

小白分別向小王和小張借錢，小王信用很好，有借必還。小張信用很差，經常耍賴皮。那麼同樣是借100塊錢，小白向小王收取的利息可能是2塊，而小白向小張收取的利息很可能達到14塊。因為我借錢給小張會提心吊膽，擔心他不還錢，需要更多的風險補償金。

在這個過程中，我的風險得到“補償”了。但是小張的借錢成本卻提升，甚至我還不太願意給小張借錢。

這就是違約事件對債市的影響，由於投資人（出借資金的人）認為風險提高，要麼是不敢購買債券（不敢借出錢），要麼是要求提高債券收益率（利息）。對應的則意味著發債企業要麼借不到錢，要麼是被迫提高成本，這樣會提高企業經營壓力，不利於降低實體經濟融資成本。

2、據券商中國：2019年5月24日，包商銀行因為嚴重信用風險被央行和銀保監會接管。央行在今年8月6日披露的資訊，該行也將被提起破產申請，對於原股東的股權和未予保障的債權進行依法清算。

包商銀行被破產清算，但是由於存款保險基金和人民銀行提供資金，400多萬個人使用者基本沒有遭受損失。而對於大額機構債權，則給他們兜底90％的資金。

（來源：2020 年第二季度中國貨幣政策執行報告）

現在現在包商銀行65億二級資本債被減記是什麼意思？意思是因為包商銀行要破產了，借你的這部分錢只能償還一部分，相當於打了個折。

由於二級資本債是中國金融史上首次減記，所以機構投資者對於購買中小銀行的二級資本債也更謹慎了。二級資本債是補充銀行資本金的一種。

什麼是銀行資本金？

我在前期的文章中有說過：

在銀行，有一個叫做資本充足率的指標，它的計算粗略地可以看成資本金為分子，風險加權資產為分母的計算公式。如果某家銀行的資本充足率越高，那麼這家銀行出現風險的可能性越低，反之就會越高。

或者說，

資本充足率越高，那麼銀行可發放的貸款金額往往越大，對於提高銀行的收入有幫助。

下面是今年前三季度商業銀行資本充足率指標（來源：銀保監會網站）

一般而言，非系統重要性銀行不能低於7。5％、8。5％和10。5％。

給銀行補充資本金，方式有：股市IPO、增發、配股、優先股、永續債、可轉債、二級資本債等。

這當中，二級資本債是補充銀行資本金很重要的一種方式，而現在受債市違約事件以及包商銀行事件影響，中小銀行二級資本債的發行可能會面臨一定的困難。這對原本實力就相對大行弱的中小銀行來說帶來影響。

反映對股市上，則是對A股市場上的一些中小銀行股帶來利空。但長期看，國家正透過各種資本工具給銀行補充資本金，相信這次的事件對中小銀行影響還是比較有限。