談談投資理財那些事 篇八：場外公募基金投資九大要點

本人從投資至今已有17年。投資品種涵蓋市場上幾乎所有主流投資，在我看來基金投資無非是其中最容易的，他適合有一定資金量，但是盡力有限的投資者，也適合只有每年工資結餘的初入職場的投資者。

廢話不多直接開講

1.從長期看追求市場平均水平最為穩妥。

一波牛熊結束，基金的平均年化收益可達12%。上一波牛熊2012-2018，平均收益為11。58%，當然你離場位置好可以遠遠超過這個數。不過我追求的是市場平均水平。

2.選擇8-12支基金構建你的投資組合。

單支基金比例不要超過20%，基金數量的增多可以平滑收益和風險。讓你更能靠近平均收益。

3.不要選擇任何投資於A股市場的指數基金

巴菲特推薦指數基金，但是人家從來沒推薦A股指數基金，拿滬深300為例以我們取任意一年資料做分析，去掉這300支股票中漲幅最高的10支，我們取得290支的的平均漲幅。結果是平均漲幅＞指數漲幅，而同樣美國的指數基金標普500，500支基金的平均漲幅＜指數漲幅。

我們做一個有趣的實驗，在隨機在滬深300選擇十支標的，每支標的投資10%資金，來構建一個組合。我們可以隨機選擇10次，構建十個組合。一年後你會發現你的十個組合全部戰勝了滬深300。這是不是很諷刺？而增強指數收益會好一些，不過也只有漲幅排名前幾的才能混合基金平均水平。也就是說在A股選擇指數基金你的起步已經輸了。不過如果你要選擇賽道可以選擇場內指數基金，交易費低，更適合擇時做波段。

4.不要迷信明星基金

所謂的明星基金，只不過過去幾年押對了賽道取得了不錯的成績，短期爆炸的收益美化了長期收益，但是他們不會永遠押對賽道。從長期來看他們收益率會趨向平均，也就是均值迴歸。而可憐的你會發現他們收益好的時候你沒趕上，收益差的時候你持有，也許還在不停補。更可憐的時候規模小的基金好調頭，而明星基金規模太大調頭很難，所以今年上半年規模大的基金總體收益慘不忍睹。上篇文章有統計今年明星基金經理的收益。所以當年王亞偉的最聰明的就是關閉了其管理的基金，禁止申購。

5.不要頻繁交易

前面說過長期來看基金平均收益12%，比如你10萬資金一年買賣一次，他們你的手續費。購買0。15%+0。5%（按持有超過一個月計算），一次交易費率為0。65%，如果你一年交易滿20輪，那麼你長期年化收益≤0

6.不對市場走勢做任何判斷

選擇混合基金，讓基金經理去做判斷，而不是你。賽道？不選！主題？不選！我只看排名！你買什麼股票我不關心，我關心的是你的排名。

7.有選擇的長期持有

這個不用說了如果你剛買的基金，明天后天就想收穫，那麼你還是選擇其他的投資，或許賭博更適合你

8.混合基金比股票基金更適合長期持有

多年的歷史資料在那裡，不用多說

9.擇人比擇時更重要

推薦選擇優秀的混合類基金，天天基金中今年又做了細分，混合-偏股，混合-靈活是你的選擇標的。選擇長期能位於跑贏平均收益基金。並且波動幅度小於市場平均水平，該基金持股是什麼並不重要，重要上漲時候他們大部分基金漲的多，下跌時候他比大部分基金跌的少。

收益比較。

第一目標：對比每年混合-偏股，混合-靈活，股票三者平均收益的最大者，我稱為三優收益。（天天基金今年兩混合基金再分類，所以過去的兩優，今年就變三優了）

第二目標：組合收益排名混合類基金前30%，年度平均收益大約位於前40%，當然也有特殊情況的出現，今年2021上半年，平均收益位於30%分位。

而30%分位基金看似並不突出，但是長期來看已經是一個非常不錯的成績，這波牛市從2019起，不知道能走到什麼時候，牛市中途統計收益往往偏高，會讓人過度樂觀。而自我服務偏見更會讓人迷失自我。

所以我們用2012-2018年的資料來看兩優年化收益為11。58%，30%分位收益14。44%為1。25倍。50%分為為0。63倍為6。05%。而跑贏兩優並且30%則可以獲得1。39倍的收益。

不過這波牛熊對應著是我國從大變強，我相信總體收益會超過上一次。（個人樂觀估計，三優可以達到16%）

同時祝賀大家取得不錯的收益。