價值投資分析（農藥獸藥篇）-----利爾化學

公司成立於2000年，主要從事氯代吡啶類、有機磷類、磺醯脲類、取代脲類等高效、低毒、低殘留的安全農藥的研發、生產和銷售，產品包括除草劑、殺菌劑、殺蟲劑三大系列共40餘種原藥，100餘種製劑及NDI 2-甲基吡啶等部分化工中間體。

“利爾”是中物院的重點軍轉民企業，國家高新技術企業，擁有國家認定企業技術中心，四川省功能雜環化合物工程技術研究中心，四川省雜環農藥工程實驗室，四川省院士（專家）工作站，配備了先進的研發設施，並建立了農藥生測基地，能夠同時開展新農藥創制、小試工藝開發、中試、試生產、製劑開發及生物活性評價等各項農藥原藥及製劑產品創新研究工作。公司擁有博士、碩士在內一大批具有豐富經驗的優秀科技工作者，具有很強的核心技術和技術後備資源，並建立了良好的技術創新及研發機制。

經過二十餘年國際原藥市場的開發，與國內競爭者比較，公司主力產品較早進入國際市場，具有十分明顯的市場先行優勢。經過多年努力，公司產品已出口美國、巴西、阿根廷、澳大利亞等三十幾個國家及地區，主要客戶陶氏益農、拜耳等均為行業內國際頂尖農化企業，透過長期的品質、供應和服務保障，公司已與這些企業建立了長期穩定的戰略合作關係，在客戶群體當中擁有良好的信譽。

全球農藥市場經過數十年的發展後，逐漸進入較為成熟的階段，但隨著全球人口不斷增加導致糧食需求不斷增長，全球氣候異常導致的病、蟲、草害增多以及轉基因作物的飛速發展和農業集約化經營趨勢下，未來農藥行業前景依舊廣泛，尤其是高效、安全、對環境友善的農藥品種。隨著全球六大農化巨頭相繼完成合並重組，國際上形成了以先正達集團、拜耳（孟山都）、科迪華、巴斯夫等第一梯隊的農化行業新格局。國內方面，經過中國化工集團和中化集團涉及多家農藥公司的戰略重組以後，國內該行業的企業集中度也隨之提高，這促使國內其他農藥企業不得不不斷做大做強，以適應行業的整體發展，與國際農化跨國公司相比，國內多數農藥企業以生產專利到期農藥為主，自主創新能力相對較弱，面對國際貿易爭端，國際市場競爭挑戰不斷凸顯，特別是近年來幾起特大安全事故後，全國各地陸續開展化工集中安全整治，使得行業內部產能壓縮、搬遷改造、轉型升級、整合速度加快、優勝劣汰更加激烈，行業競爭格局得到進一步改善，優質產品、優質企業將迎來更好的發展機遇。

作為全球範圍內繼美國《陶氏益農》之後最先全面掌握氰基吡啶氯化工業化關鍵技術的企業，公司在國內率先開發了氯代吡啶系列產品中的畢克草、毒秀定、氟草煙等除草劑產品。目前，公司錦陽生產基地是全國最大的氯代吡啶類除草劑系列農藥產品研發及生產基地，氯代吡啶類產品技術代表國內領先水平，畢克草和毒秀定原藥銷量居全國第一、全球第二，同時，公司全面掌握了草銨磷合成關鍵技術，現已成為國內最大規模的草銨磷原藥生產企業，其控股子公司《江蘇快達》是國內最早研發、生產、銷售取代脲類除草劑、磺醯脲類除草劑、異菌脲類殺菌劑的廠家，是國內重要的光氣類除草劑生產企業。

公司股價總體呈現上升態勢，近期創新高後尚處於回撥階段，對於作者而言，像這種有價值的公司，它越跌我就越喜歡。但對於不同風格的投資者來說，具體買賣情況仍需自行斟酌。