白酒股回撥 消費基金還能“上車”嗎

曾經炙手可熱的消費板塊近期隨著白酒股回撥，出現明顯震盪。天天基金網統計顯示，截至6月21日，納入統計的231只以“消費”二字命名的公募基金（ABC份額合併計算）今年以來平均收益3。45%，低於混合型基金平均3。91%的收益。

消費基金淨值表現平平與近期白酒股回撥有關。6月21日，A股主要指數震盪盤整，創業板指一度漲近1。5%，國防軍工、鋼鐵、醫美概念等板塊活躍，鴻蒙概念漲幅居前，白酒、豬肉、水泥板塊走弱，尤其是白酒股出現集體回撥。

白酒股回撥，消費基金還能“上車”嗎？作為基金圈的熱門主題，消費板塊近年來被眾多消費主題基金經理挖掘和尋找新的投資機會，但優質消費公司如明珠，散落在消費領域各個子板塊，需要基金經理精挑細選。其中，國壽安保基金經理李丹是市場上少數擁有10餘年消費領域投研經驗的基金經理。李丹從中觀出發，精選符合產業趨勢的優質公司，並透過個股分散和長期持有，有效熨平短期市場波動。

李丹的投資理念是“穩健長贏，與優秀公司共同成長”。她偏愛在大中市值股票中深挖成長空間大、市場競爭結構好的消費子行業，堅持自下而上精選細分賽道的優質個股。

在投資中，李丹首重行業、賽道的選擇。從細分的消費領域來看，隨著經濟發展和居民收入水平不斷提高，人們對消費升級的需求將不斷提升，相關企業潛在較多投資機會，如當前滲透率比較低的新興消費領域，醫美、新零售等，這些行業潛在巨大消費增長空間，未來成長性較好。

選擇個股時，除了公司所處的行業成長空間和競爭格局外，李丹尤為看重是否具有較深的“護城河”，重點聚焦在品牌、渠道、技術、治理結構等各方面具有突出競爭優勢和長期成長性的企業。

此外，時間更是檢驗其是否具有高成長性的標準。李丹通常以3到5年的時間維度跟蹤公司基本面，對相關公司的成長性作出明確的判斷；在形成判斷之後，不會輕易因短期市場波動或者市場風格的變化來調倉換股，更多是透過長期持有以熨平波動，獲得企業自身成長所帶來的收益，只有當個股風險收益比惡化時，才會主動調整組合。

對於近期消費板塊的調整，李丹表示，從市場來看，相較於全球其他市場，A股和港股核心資產無論在估值還是盈利增速方面，都具有顯著吸引力。她看好消費升級和新興消費。隨著經濟發展和居民收入水平不斷提高，人們對消費升級的需求將不斷提升，相關企業潛在較多投資機會；與此同時，像醫美等滲透率較低的行業未來提升空間較大。（經濟日報-中國經濟網記者周琳）