箭牌上市 半數募資押注智慧家居

2022年10月26日，箭牌家居集團股份有限公司（以下簡稱“箭牌家居”）在深圳證券交易所主機板上市，股票簡稱“箭牌家居”，股票程式碼為“001322”，募集資金淨額約為11。56億元，其中5。5億元將用於智慧家居相關專案，佔募資淨額比例達47。58%，成為最大的投資方向。截至上市首日收盤，箭牌家居上漲34。15%，股價17。01元/股，總市值達到164。25億元。

陶瓷衛浴行業已有的惠達衛浴、蒙娜麗莎、海鷗住工、帝歐家居、悅心健康和東鵬控股等6家上市公司，在主業之外，均在佈局智慧賽道。箭牌家居上市打出智慧牌，陶瓷衛浴企業真的能夠分切到智慧蛋糕嗎？

重金加碼智慧家居

作為資本市場的新成員，剛在深交所敲鐘上市的箭牌家居將重金加碼智慧家居。

招股說明書顯示，箭牌家居IPO募集資金總額約12。25億元，扣除發行費用 6913。58萬元（不含增值稅）後，募集資金淨額約11。56億元，除了主營的衛浴專案擬使用3。6億元外，智慧家居相關專案預計使用5。5億元，佔募資淨額比例達47。58%，成為最大的投資方向。在5。5億元智慧家居募資使用中，有4。5億元用於智慧家居產品產能技術改造專案，有1億元用於智慧家居研發檢測中心技術改造專案。

對於重金投資智慧家居專案，箭牌家居在招股說明書中解釋稱：“智慧家居產品產能技術改造專案將透過建設智慧家居產品生產基地，購置自動化生產裝置，建設自動、高效的智慧產品生產線，佈局智慧家居產品產能，對智慧坐便器、智慧蓋板、智慧晾衣機及感應器產品進行產能建設；智慧家居研發檢測中心技術改造專案將持續深化對家居衛浴產品新材料、新產品、新技術、新工藝等研究。”

智慧家居產品產能技術改造專案的投入，預計為箭牌家居年均增加營業收入約12。59億元，年均淨利潤約1。41億元，其中佔2020年度營收和淨利比例分別為19。36%和23。94%。

紛紛佈局智慧賽道

在箭牌家居之前，已經有惠達衛浴、蒙娜麗莎、海鷗住工、帝歐家居、悅心健康和東鵬控股等6家陶瓷衛浴企業上市。北京商報記者調查發現，這6家企業主營業務之外，無一例外地涉入了智慧家居賽道。

惠達衛浴在智慧領域佈局較早，2017年就將“智慧”列入其發展戰略。在惠達衛浴產品中，除智慧衛浴產品外，還有智慧家居，未來將實現和人工智慧、大資料與物聯網的對接。2022年半年報顯示，惠達衛浴在研發系統上，加大了高階智慧產品和高階定製產品的研發投入力度，如坐圈四季自動溫控技術節能智慧馬桶、大調節定製淋浴房等。

蒙娜麗莎透過智慧化生產的投入與升級改造，給公司貼上了“智慧”的標籤，旗下擁有一家廣東蒙娜麗莎智慧家居科技有限公司全資子公司，其經營範圍主要包括智慧家居用品、櫥櫃、門、傢俱、牆紙、建築陶瓷等。

海鷗住工2022年半年報顯示，智慧家居類產品已經成為其六大主營業務之一，主攻智慧門戶、安防工程兩個方向。報告期內，智慧家居類產品實現營業收入1。02億元，比上年同期增長24。22%。

帝歐家居也將整合浴室櫃、坐便器、浴缸、淋浴房、五金等全衛精品系列，透過智慧化坐便器、智慧浴室櫃等產品來提升公司衛浴產品的智慧化和科技化屬性，並配以櫥櫃、衣櫃、玄關鞋櫃等木作類產品形成產品組合矩陣。

悅心健康的主營業務是斯米克瓷磚，大健康和倉庫租賃業務為近幾年新增，它透過倉庫租賃業務將存量工業用地轉型，加碼智慧家居賽道。

東鵬控股則正在加緊智慧化升級，宣稱“現有產品進入全屋智慧賽道以響應節能減排數字化新要求，或成新的機會點與增長點”。

能否分切智慧蛋糕

智慧家居是一塊巨大的蛋糕。據中商產業研究院釋出的《2022年中國智慧家居行業市場前景及投資研究報告》顯示，2016-2020年我國智慧家居市場規模由2608。5億元增至5144。7億元，年均複合增長率為18。51%。中商產業研究院預測，2022-2026年我國智慧家居市場規模將穩步增長，2026年我國智慧家居市場規模將達8556。7億元。

誘人的智慧家居蛋糕，引得本來相當冰冷的陶瓷衛浴企業在資本的加持下紛紛涉入。對於箭牌家居重金投向智慧家居，數字營銷戰略專家、品牌顧問唐興通向北京商報記者表示看好，但是有三大挑戰：一是能否找到智慧家居產品及生態的切入點；二是智慧家居團隊與合作伙伴生態的建立是否協調；三是組織與文化、制度及流程的數智化轉型能否順利。

中國家居/設計產業網際網路戰略專家王建國也認為，“與其他陶瓷衛浴上市公司相比，箭牌家居主營業務中衛浴佔比較大，從衛浴產品本身出發，離智慧產品也比較近，再加上智慧家居行業市場的發展漸趨成熟，箭牌家居在當下的市場階段是有相對優勢的，切分陶瓷衛浴中的智慧領域蛋糕也有較好的市場空間”。

智慧家居蛋糕雖大，分切起來卻並不容易。在先前已經上市的6家陶瓷衛浴企業中，東鵬控股、海鷗住工、惠達衛浴3家已經在戰略佈局中公開宣稱進軍智慧家居賽道，但是都未能在智慧家居領域取得太大建樹。以佈局智慧家居較深的海鷗住工為例，智慧家居類產品已經被作為獨立的主營產品，但營收佔比非常小。2019-2021年年報及2022年半年度報顯示，海鷗住工智慧家居類產品營收分別為1。11億元、1。22億元、1。79億元及1。02億元，雖然增幅不錯，最高增幅達46。6%，但營收佔比依然分別僅為4。33%、3。65%、4。34%及5。77%。

“從整個家居行業來看，建築陶瓷企業正在進行轉型、升級，產品品類不斷豐富，用途也不僅侷限於房屋裝飾裝修和應用場景的使用，賦予產品智慧化勢在必行。”中國建築材料流通協會會長秦佔學向北京商報記者表示，“但多數企業仍然只是在產品上加了些輔助性的智慧功能，或者將智慧坐便器作為主打智慧產品，概念大於實際，真正利用智慧化技術實現產品創新，擴大營收佔比，搶佔龐大的智慧家居蛋糕，陶瓷衛浴企業任重而道遠。”