醫藥龍頭股“炸了”，股價腰斬蒸發3000億，可恆瑞醫藥還是老大！

近幾年，醫藥行業一直被認為是“牛股集中營”，不乏10年10倍的大牛股，同時公司的業績也保持穩定高速增長。

但是自今年以來，醫藥板塊的表現卻並不理想。

目前諸多的醫藥股從年初至今已經腰斬，當然行業龍頭恆瑞醫藥也沒有避免。

近日，恆瑞醫藥又跌了！

恆瑞醫藥太難

截至2021年9月22號，A股市場上，市值超過3000億的公司，一共有37家。其中，有著醫藥一哥之稱的“恆瑞醫藥”，以48%的跌幅，成為今年以來這些公司裡，跌得最慘的。

追根究底還是要從業績上找問題，畢竟恆瑞醫藥今年上半年業績增速不及預期，上半年恆瑞醫藥營收132。98億元，同比增長17。58%，與往年的增速一比業績平平，也難怪令投資人惶恐不已。

要知道恆瑞醫藥雖然以“創新藥”著稱，但仿製藥仍然是恆瑞醫藥的業績支柱。被集採一再“打壓”後，主業上不來，有再多的力氣也用不上勁。更不要說只是上述半年報業績就直接讓恆瑞醫藥股價跌停，這在恆瑞醫藥近十年曆史上都非常罕見。

雖說恆瑞醫藥目前在加緊創新藥的研發，但是這個過程緩慢且充滿變數。與全球最大的製藥公司輝瑞公司相比，即使恆瑞醫藥的市值一度接近輝瑞公司市值的一半，可淨利潤和研發費用卻相差了10餘倍，更加動搖投資者逐利的心。

而且就在近日，恆瑞醫藥還連續遭北上資金賣出，這無疑在向大眾公佈一個訊息，那就是恆瑞醫藥正在被投資者“拋棄”！

更不要提最近一次集採，恆瑞丟標了，丟的還是兩個大標，再加上恆瑞的其他品種，如奧沙利鉑、多西他賽、順阿曲庫銨，這都是曾經的仿製藥主力級產品，雖然沒丟標，但是價格比之前跌去了七八成。可見恆瑞同學的業績，在眾多的投資者眼中已經風雨飄搖了，畢竟禍事不斷，可沒有人會主動把錢扔了的。

但不得不說，即使暴跌接近50%，恆瑞醫藥依舊是A股化學制劑板塊的絕對龍頭，3000億的市值，相當於同一板塊後面13家企業的市值總和。

恆瑞醫藥為什麼這麼牛？

恆瑞醫藥是非常注重創新的藥企，即使集採衝擊下，今年二季度投入研發達到25。8億元，同比增速超過收入增速，就是超過每季度收入增速。就目前來講這在創新藥企中是其他藥企無法追隨的。

畢竟恆瑞這麼多年的No。1，不是白當的，短期雖然面臨集採的壓力，但在去年的時候，公司創新藥收入佔比已經超過了40%，預計2021年開始創新藥收入佔比將提升至50%以上。

更不用說近日，恆瑞醫藥創新藥馬來酸吡咯替尼片聯合曲妥珠單抗加多西他賽用於表皮生長因子受體 2（HER2）陽性早期或區域性晚期乳腺癌患者的新輔助治療的註冊申請獲國家藥品監督管理局受理，被國家藥品監督管理局藥品審評中心納入擬優先審評品種公示名單。

再加上9月24日，恆瑞醫藥收到美國食品藥品監督，恆獲得美國FDA臨床試驗資格，這下恆瑞醫藥的底氣可不是一般的足呀！

試問在這樣的恆瑞面前，還有哪家的研發投入能與恆瑞相比？

在創新藥的加持下，公司的銷售毛利率也逐年提高，從2011年82。77%上升到2020年的87。93%，如此高的毛利率水平，“藥中茅臺”的稱號當之無愧，所以市值的問題遠遠動搖不了恆瑞醫藥的地位。