多隻明星基金持倉穩定，“冠軍”三季度增持油氣

基金三季報陸續披露。今年以來由於行情較為極致，除了煤炭等個別板塊外，其餘板塊多下跌，因此許多明星基金由於規模較大、不集中持倉導致淨值下滑、投資者贖回，而使得規模有所下滑。

季報顯示，三季度，葛蘭管理的歐醫療保健、張坤管理的易方達藍籌精選、劉彥春管理的景順長城新興成長、傅鵬博等管理的睿遠成長價值、蔡嵩松管理的諾安成長三季度末資產規模均環比季度出現下滑，從持倉來看，這些明星基金持倉多數保持穩定，諾安成長倉位有較明顯的下滑。

而憑藉對煤炭板塊的重倉持有，萬家基金旗下的萬家宏觀擇時多策略等3只基金今年以來收益率領跑，三季度三隻基金繼續持有煤炭，增持了油氣行業。

年內冠軍基金增持油氣

萬家基金旗下基金經理黃海管理的萬家宏觀擇時多策略、萬家新利、萬家精選今年以來收益率持續領跑權益類基金，目前這幾隻基金均已公佈三季報。資料顯示，這三隻基金三季度資產規模較中報時均有所增長，分別為18億元、10億元和10億元。

從配置看，三隻基金三季度末股票倉位均接近92％，與二季度末相比略有提升，三隻基金的前兩大重倉行業依然是採礦和房地產行業，其中對採礦業的配置佔比接近基金資產淨值的7成。

具體而言，三隻基金前十大重倉股主要是煤炭股以及部分石油石化、地產股。 以萬家宏觀擇時多策略為例，前十大重倉股包括中國海油、潞安環能、 山西焦煤、陝西煤業、淮北礦業、中煤能源、中國神華、華陽股份、金地集團、迎駕貢酒，與上一季度末相比，華陽股份和迎駕貢酒為新進重倉股，石油石化行業的中國海油被大幅增持，取代煤炭股成為基金第一大重倉股。 此外，由於資產規模增長，基金對原持有的股票進行了不同程度的增持。

基金經理黃海在季報中表示，三季度基金持倉結構上略有調整，適度增加了油氣行業的權重，同時降低了地產的權重，增加了消費、金融、建築等其他行業的配置，後者股價的超跌帶來了較好的佈局機會。展望後市，仍維持審慎樂觀的態度，A 股市場雖然受各種負面因素衝擊呈現反覆尋底的態勢，但由於中國市場廣大，同時製造業體系完備，A 股市場上結構性的機會仍將層出不窮。

總之，當前環境下價值股的價效比較高，持續受益於資產配置從成長股向價值股再平衡的過程。

諾安蔡嵩松降低股票倉位

資產規模較大的明星基金中，張坤管理的易方達藍籌精選的三季報顯示，三季度末該基金資產規模為532億元，股票倉位為94％，較二季度末略有提升，前十大重倉股較二季度末變化不大，依然以食品飲料尤其是白酒、港股科技股等為主。

包括瀘州老窖、貴州茅臺、五糧液、洋河股份、騰訊控股、招商銀行、伊利股份、香港交易所、美團-W、藥明生物。 由於基金資產規模減少，該基金重倉股持股數多有不同程度減少，但港股騰訊控股、美團以及藥明生物獲得了較為明顯的增持。

劉彥春管理的景順長城新興成長三季度末資產規模為393億元，股票倉位93％，與三季度末持平，前十大重倉股也以白酒、免稅、醫療、家電等為主，包括瀘州老窖、中國中免、貴州茅臺、五糧液、邁瑞醫療、古井貢酒、海大集團、藥明康德、山西汾酒、美的集團，在資產規模減少的情況下，三季度基金減持了瀘州老窖、中國中免、貴州茅臺、五糧液，其餘重倉股的持股數未變。

傅鵬博和朱璘管理的睿遠成長價值三季度末資產規模為272億元，股票倉位為91％，與上一季度末持平。持倉排名前10的股票與上一季度末相比變化不大，包括中國移動、寧德時代、立訊精密、萬華化學、三安光電、金博股份、廣匯能源、通威股份、邁為股份、東方雨虹，相較二季度末，基金減持了中國移動、立訊精密、三安光電，增持了寧德時代、金博股份、廣匯能源，這三隻股票新進入前十大重倉股之列，退出前十大重倉股之列的則包括沃森生物、吉利汽車和國瓷材料。

蔡嵩松管理的諾安成長三季度則有較為明顯的減倉。三季度末，該基金資產規模240億元，較二季度末減少了約26億元，其股票倉位為84。48％，較二季度末的92。45％有明顯的下滑。在其幾乎全部來自半導體行業的前十名重倉股中，北方華創、三安光電、中芯國際等被明顯減持。卓勝微、聖邦股份、韋爾股份則被增持。其中，卓勝微正是諾安基金在三季度舉牌的個股。

本文源自金融投資報