擁抱長期價值 ESG投資是“正確的動機做正確的事情”

財聯社12月9日訊（記者 田簫）

自ESG概念風起以來，資本市場對這一新方向始終關注密切。隨著 ESG 資訊的投資價值日益顯現，ESG 因素也被納入投資決策流程，成為一種重要的投資方式，但圍繞著收益、“漂綠”等爭議，投資者對ESG概念的質疑也仍有發生。

12月8日，在2022年財聯社第三屆ESG企業高峰論壇暨2022財聯社“致遠獎”頒獎典禮上，峰瑞資本合夥人馬睿、遠端新能源商用車集團CBO宋兆桓、復旦大學管理學院金融與財務學系教授戰昕彤、普華永道氣候變化與可持續發展合夥人王瑩針對ESG引領下資本市場的投資新趨勢，做出了充分討論。

馬睿表示，對於早期投資而言，ESG理念與長期價值不謀而合。“ESG對我們來說是一個機會，幫助我們思考在什麼樣的行業、什麼樣的變化可能會帶來早期投資的機會，讓我們有機會能夠去更好地賺錢，同時能夠符合ESG的標準。”

身處新能源汽車行業的宋兆桓則認為，汽車本身就是一個長期主義的行業，對從生產、製造到回收的全生命週期內，大部分投入產出都需要很相當長的實踐。他表示，ESG不是一個急功近利的東西，也不會在短期內產生很大的賬面價值，但是它代表了整個行業的價值觀。

戰昕彤從學者的角度分享了自己的觀點。 首先，她指出，資本市場之所以誕生，就是為了最佳化資源配置，將資本引入到更多的成長空間。目前，人類的文明已經走上了新的階段，可持續性成為新的重要目標，因此，金融業也必須將其納入其中， ESG評價體系便應運而生。

對於投資收益的爭議，她坦誠指出，ESG目標考慮的不僅是財富的增長，更是社會福利中創造的價值，因此，在傳統估值模型下，短期的收益損失可能無法避免。她特別強調，金融機構與企業應該向客戶與股東充分披露，幫助股東和資本市場把目光放得更長遠耐心。

在企業估值領域耕耘已久的王瑩認為，ESG目標將企業的財務表現與環境績效、社會績效等非財務表現進行了緊密的結合，因此，ESG概念對資本市場而言，起到了價值橋樑的作用。

同時，她觀察到，縱觀中國資本市場，承擔了大量社會責任的、環境責任的國有企業市場估值並不高。這就表明，源自西方、基於資本主義市場的估值理論，在一定程度上需要進一步最佳化調整。

從投資視角來看，ESG概念風行對哪些行業的影響更為深遠？馬睿指出，除了減碳以外，ESG投資還包括了更綠色、更健康的可持續發展方向。醫療生物等新技術為我們提供了更好的健康保障與概念，這一類技術突破同樣包含在ESG範疇之內。

王瑩則明確指出，企業不應該為了投資ESG而去投資，而是從自身價值鏈出發，發掘更多ESG投資機會。對於專業投資機構而言，她認為，數字化、CCUS、交通、能源、食品、工業製造、建材和金融服務這八大綠色科技行業最具投資價值。

宋兆桓強調了產業鏈ESG的重要性。他指出，ESG比拼的是價值觀，企業不僅要在生產、製造、回收和運營中做到ESG，還要對整個行業生態進行ESG普及，讓所有使用者在使用的過程中達到ESG目標。

最後，戰昕彤總結了ESG概念對企業的影響。她認為，在ESG發展過程中，企業與股東的溝通必不可少，企業也要在其中找到自己的生存機會和新機遇。到2025年，全球近三分之一的資產將流入ESG投資的大趨勢中，因此，她表示，“我希望大家帶著正確的動機做正確的事情，不要讓ESG在某種程度上成為噱頭，而是真正發揮ESG的價值。”