華魯控股嚐鮮首批上交所“科創債”，發行金額不超5億，票面利率2.6%

經濟導報記者 段海濤

華魯控股集團有限公司（下稱“華魯控股”）2022年面向專業投資者公開發行科技創新低碳轉型公司債券（第一期），已於5月27日在上交所完成簿記建檔，5月30日開始正式發行，成為上交所首批科技創新公司債券（下稱“科創債”）發行人之一。

在此之前的5月20日，上交所釋出《上海證券交易所公司債券發行上市稽核規則適用指引第4號——科技創新公司債券》，正式推出科創債。在規則釋出後首周，國投集團、三峽集團、廣州港股份、華魯控股、江蘇永鋼等首批科創債在上交所成功發行，合計發行146億元，獲得投資者追捧。

經濟導報記者瞭解到，作為首批“嚐鮮者”之一，華魯控股本期發行的為全國首單科技創新低碳轉型公司債券，發行規模5億元，期限2+1年期，投資人認購踴躍，最終票面利率僅為2。60%，較大程度上降低了發行成本。

科創債受追捧

“目前國家比較重視製造業、硬科技企業，這對山東是個機會。”山東財經大學區域經濟研究院院長董彥嶺教授對經濟導報記者表示，資本市場對科創類企業、促進新技術產業化規模化應用的戰略新興產業興趣濃厚，創新政策也比較多，山東應抓住機會升級現有產業結構。

從科創債政策落地一週的情況看，發行人嚐鮮首批科創債的積極性很高，投資機構認購也非常踴躍。據悉，首批首批科創債專案多為科創升級類發行人，從實際投向看，多為科創前沿領域，涉及多項發明專利，以高質量創新助力科技自立自強、助推產業轉型升級。

以華魯控股為例，其前身華魯有限成立於1985年，當時是山東省在香港的“視窗公司”，也是山東省進出口業務的主要渠道；2004年，華魯控股成立，現在山東省重要的省屬國有資本投資公司，集團聚焦高階化工、生物醫藥、生態環保三大主業，實際控制華魯恆升、新華製藥、魯抗醫藥3家上市公司。

2020年，華魯控股面向合格投資者公開發行面值不超過50億元（含50億元）的公司債券已經上海證券交易所稽核同意，並經證監會核准。在此之前，華魯控股2020年公開發行公司債10億元，期限3年；2021年公開發行公司債10億元，發行期限3+2年。

此次上交所科創債規則公佈後，華魯控股選擇第一時間“嚐鮮”。據披露，華魯控股本期科創債券發行金額為不超過5億元，期限為3年期，附第2年發行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權，發行日期是2022年5月30日至5月31日，起息日為2022年5月31日，按年付息，到期一次性償還本金。

經濟導報記者瞭解到，華魯控股本期科創債的募集資金扣除發行費用後，擬全部用於置換髮行人前期對華魯恆升（荊州）有限公司（下稱“華魯荊州”）的出資款。而華魯荊州是華魯恆升荊州高階化工基地的建設運營主體，目前在建一期專案，具體包括園區氣體動力平臺專案和合成氣綜合利用2個子專案。

經濟導報記者瞭解到，由於認購踴躍，首批2-3年期國有科創債發行利率均低於2。8%，多家發行成本突破歷史新低。比如，三峽集團科創債票面利率低至0。1%，投標總量達10萬億元；華魯控股發行的“22華魯K1”全場倍數達6。79倍，票面利率僅為2。60%。

“本期債券的發行將進一步降低發行人的財務費用，鎖定財務成本的同時為公司的未來業務發展提供穩定的中長期資金支援。”華魯控股方面表示，本期債券的發行使公司更有能力面對市場的各種挑戰，保持主營業務持續穩定增長，並進一步擴大公司市場佔有率，提高公司盈利能力和核心競爭能力。

引領傳統產業升級

“與科創板股權融資相比，科創債進一步拓展了適用邊界。” 華東某券商自營部經理嚴鵬對經濟導報記者表示，科創債支援科創企業類、科創升級類、科創投資類和科創孵化類四類發行人，傳統行業企業也可以發行科創債用於助推升級現有產業結構。

經濟導報記者瞭解到，華魯控股科創債大受追捧，與其投資專案科創、低碳屬性強，現有產業結構升級後發展前景廣闊不無關係。

據披露，華魯荊州園區氣體動力平臺專案以煤為原料，生產粗合成氣、高壓氮氣以及蒸汽，其技術核心為煤氣化裝置，將建設4臺煤氣化爐及配套裝置，以保證高階化工基地園區各種氣體供應，總投資為人民幣592431萬元。

華魯控股方面介紹說，園區氣體動力平臺專案採購並實施的多噴嘴對置式水煤漿加壓氣化技術是目前國內最先進的水煤漿氣化技術之一，碳轉化率高，能實現煤炭的清潔生產和高效利用，該技術包含一攬子解決方案，包含發明專利十餘項、實用新型專利十餘項。

多家執行裝置考核結果表明，多噴嘴氣化技術碳轉化率可達到99%，水煤漿氣化有效氣（CO+H2）成分最高可達到85%，與國內外同類型氣化技術相比，在相同工況下比煤耗、比氧耗均低約3%。而從低碳屬性看，按照本專案9000噸/天計劃投煤量計算，相比國外AP水煤漿氣化工藝可節約煤炭270噸/天。

而合成氣綜合利用專案是以合成氣為原料，經一氧化碳變換、酸性氣體脫除、氣體精製和分離後，採用南京國昌的大型低壓氨合成裝置，中國五環的“高效、低能耗”尿素技術，以及華魯恆升具備自主智慧財產權的“低壓法合成有機胺，接觸法生產DMF”工藝等國內先進技術，建設年產百萬噸醋酸、70萬噸尿素、30萬噸熔融液尿、10萬噸密胺樹脂、15萬噸DMF，1。36萬噸硫磺，15萬噸混甲胺等生產線；總投資為人民幣560379萬元。

在低碳轉型屬性方面，該專案採用節能型工藝技術和裝置，最佳化工藝流程，按能量品位高低串聯使用，做到一能多用，使能源得到綜合利用，選擇節能型傳動裝置，提高能源利用率，防止“大馬拉小車”現象，減少能量損失。

據披露，該專案以煤為原料生產合成氣，綜合能耗可控制在940千克標準煤/噸以下，較合成氨行業基準水平（1550千克標準煤/噸）降低約40%，較行業標杆水平（1350千克標準煤/噸）降低約30%，能源轉化效率較高，節能減排效果較好。

華魯控股方面表示，本專案所有產品的單位產品能耗與同類項目相比，能耗低，能源轉化效果高，均達到了行業領先水平。華魯荊州力爭在5至10年時間內，把基地打造成為“園區化、智慧化、高階化、終端化”的國內一流、行業領先的現代標杆企業，爭做成為荊州新一輪高質量發展的園區典範。

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