手握3800億訂單，鎮江父子強勢擴產

記者丨覃毅 編輯丨陳曉平

本月初，大全能源公告，啟動在包頭的二期10萬噸多晶矽專案。

大全能源為國內矽料龍頭，市值千億，掌舵者是一對鎮江父子——徐廣福和徐翔，1-6月，他們生產了全國18。3%的多晶矽，在光伏上游舉足輕重。

據胡潤計算，

兩人坐擁180億，矽料價格猛漲，其身家兩年內翻了三倍

。

今年以來，徐家父子陸續簽下多份矽料長單，合計128。58萬噸，價值超過驚人的3800億元。

徐廣福和徐翔

為交付訂單，父子倆在快速擴張。

新啟動的包頭二期專案，預計再投91。85億，這是其332。5億擴產計劃的一部分。

2023年底，待二期專案投產，父子控制的矽料年產能將達30。5萬噸，較之現有產能增長2倍。

不祥的是，今年下半年起，矽料價格已現拐點訊號，徐家父子的好運，不知能否延續。

大幹快上

現在的徐家父子，真可謂日進斗金。

1-9月，大全能源營收246。77億元，淨利潤150。85億元，平均一天淨利5500萬。

創始家族在大全能源的持股比例，約在15%左右，照此計算，

每天進賬的盈利超過800萬

。

如此賺錢的，源自上游矽料的火熱。

1-6月，其矽料的平均售價為213。08元/公斤，單位成本僅為63。14元/公斤，平均一公斤的毛利潤，高達150元。

矽料奇貨可居，大額訂單不期而至。

2022年以來，徐家簽訂至少9份矽料長單，8分長單在過去兩月密集落地，涉及客戶有隆基綠能、TCL中環、雙良節能等，合計金額高達3847。26億元，

相當於2021年營收的28倍左右

。

10月，TCL中環披露了一份多晶矽購銷長單，合作方即大全能源，採購量高達43。2萬噸，按均價計算，採購金額達1308。96億元。

從簽單規模來看，大全能源直追通威，後者年內累計簽單144。22萬噸多晶矽矽，合同總額達3574億元。

這些大額訂單的協議期限，通常在五至六年之長，手握長單的優勢，在於不必太擔心產品銷路。

只是，

大全能源的年產能，當前僅為10.5萬噸

，徐氏父子不得不加快產能建設。

2021年12月，公司3。5萬噸三期B多晶矽專案剛投產，他們即與內蒙古包頭政府達成合作。

大全能源廠區立體倉庫 來源：官網

其中，一期專案，建設10萬噸/年高純多晶矽+1000噸/年半導體多晶矽，

計劃明年二季度建成投產，新啟動為二期專案

。

為避免上游價格波動，穩定供應，他們同步自建原料產能。

今年7月，大全能源宣佈擬投資60億元，在包頭市建設30萬噸/年工業矽、20萬噸/年有機矽，將產業鏈延伸至上游工業矽，實現原材料自給。

據公告，在包頭的四大專案，父子倆預計將投入332。5億元。

父子創業

徐家父子在新能源崛起，頗為不易。

大全創始人徐廣福，今年已80歲，其初中畢業，從鎮江的鄉鎮起步，幹過農技員、工廠主管，在電氣裝置製造領域發家，歷經數十載不倒。

2000年前後，徐廣福即有意鍛鍊兒子徐翔，由其充任總經理，將經營權移交。

那會，大全主業是開關櫃，也涉足鐵路交通、工業環保等領域，這些業務成長空間有限，徐廣福父子尋求突破。

父子倆一度有意進入地產，

認為離電氣行業太遠，就放棄了

。

剛巧，臨近揚中市的施正榮，因太陽能成為中國首富，徐翔得知有歐洲公司轉讓多晶矽技術，父子兩人迅速做出決策，飛去歐洲考察，從此入行。

至今，徐家父子在業內赫然有名，大全躋身“矽料四大天王”，大體上，歸因於兩次關鍵拐點：

第一次，

熬過光伏寒冬

。

父子倆收購多晶矽技術後，果斷投資。

2006年9月，大全集團舉行開工儀式，宣佈投資5億美元，在重慶萬州工業園開展多晶矽專案，其後，卻趕上金融危機、光伏遇冷等多重磨難。

2010年，他們專門剝離矽料業務，組成大全新能源公司，登陸紐交所，兩年後，遭逢鉅虧，依然熬了下來，迎來爆發的新週期。

第二次，

趕上矽料牛市

。

2021年7月，大全能源回A股上市，由此開始，光伏裝機需求節節攀升，矽料價格從8萬元/噸，一路漲至2022年初的30萬元/噸。

期間，不單利潤豐厚，他們也乘勢做大。

大全能源本來計劃募資50億元，實際超募15億元左右。上市不到一月，父子倆即決定，發行30000萬股，公開募資64。47億元。

今年7月，父子倆再丟擲一份110億元的定增計劃，

短短一年時間，至少募了240億元，用以擴張

。

這些年，徐廣福隱而不退，在大全能源親任董事長，參與大事拍板。

今年9月，徐翔由董事，開始升任副董事長，這可能是交接班的一個訊號。

過剩博弈

徐氏父子的最新一次擴產，剛好趕上市場的拐點期。

從行情來看，矽料行情已有所降溫。

Pvinfolink的資料顯示，多晶矽緻密料的均價，已由前一週的302元/kg，跌至288元/kg，環比跌2。37%，跌幅為年內最大。

多家券商認為，矽料價格出現拐點，下行區間會持續一段時間。

內部人士透露，

徐家父子手拿的長單合同，一般會約定一定比例的預收款和一定比例的違約金

。

不過，長單“鎖量不鎖價”，並非穩賺不賠。

如果矽料供需逆轉，價格不斷下降，百億級的資金投入，其不確定性將大大增加。

今年11月，中環TCL下調矽片價格，光伏產業鏈的博弈，可能會慢慢影響到上游環節的利潤。

“龍頭企業下調矽片價格，主要是因為矽料產量釋放，矽片裝置產能利用率提升，矽片供應增加所致”。

隆眾資訊分析師韓珊珊向《21CBR》分析，下游電池片環節的產能利用率，已處於較高水平，消納更多矽片的能力有限，這樣，矽片出貨速度放緩，市場庫存增加，價格隨之下滑。

短期來看，這不意味著矽料市場的過剩。

“可能會有某個環節的擴張速度不一樣，導致在某個階段，某個環節會出現階段性供過於求，這是正常的現象。”

韓珊珊說，光伏的終端需求依舊旺盛，且矽料價格利潤依然很高，

即便下滑，依然有足夠的安全邊際

。

徐家父子，也有兩手準備。

據透露，大全正採用向上一體化並橫向差異化相結合的發展戰略，即向上遊原材料工業矽縱向延伸同時，向半導體矽料、有機矽進行橫向延伸。

最新公告顯示，二期專案中的半導體多晶矽專案，“將根據市場需求情況適時推進。”

手握大單的徐廣福父子，可能會直面一個新的週期，這一次，他們投下的籌碼，要比上一回大得多。