可轉債策略之“雙低輪動”

01 ”雙低“ 策略

可轉債的策略設計相對容易，入門級且有效的如下——”雙低“策略，

雙低是指兩個指標，一是價格，二是溢價率。

策略設計：

1、選擇距離可轉債到期日期大於100天。

2、計算溢價率並標準化

3、價格排名與溢價率排期按5：5權重，得到綜合排名。

4、最後選擇前10名構建持倉。

實際上，這是“輪動”策略，就是說並沒有說出現在“賣出”的強邏輯，

而是“只持有”最划算的，或者評分最高的

。

“輪動”是一個很好的思想

。她是你僅持有當下認為“最好的N支”。

Qlib框架裡包含的回測模型預設就是topK。

無論你是什麼因子集，最終反正算出一個score，選擇score高的集合就好。

02 資料準備

在資料準備上，需要不少的定製，轉債不像股票量化，只是OHLCV的資料就搞定。除了轉債本身的資料，還有正股價，正股價還有復權因子，還需要轉股價，轉股價還不是季頻，也不是月頻，一支轉債生命週期裡也就”下修“那麼兩三次。這都需要轉成時間序列，然後qlib才能用來計算。

昨天我本想嘗試Qlib能否同時查詢多個庫，目前沒有找到好的解決方案（哪位如果發現了，辛苦告訴我一下）。另外Qlib正在開發中的Point-in-time資料庫，就是給財務資料準備的，這個後面如果要分析正股的基本面資料時，可以調研一下。

昨天進展其實有點慢。

一是資料格式如何設計沒想清楚，二是框架本身功能在調研。

同時又想著joinquant和bigquant這裡的回測平臺是不是資料會比較豐富。

這裡就

體現出”長期主義“的重要性

了。

一開始要麼非常亢奮，勢如破竹；

要麼有比較高的setup成本。

多數領域都是如此，有新手期，爬坡期。

從這幾天的訪問和留言來看，還是有人關注，大家是有需求和感興趣的，這樣的”閉環“其實非常重要。

直面結果而去，做出有價值的東西。

但戰術上不要急功近利，這是很多人中途放棄的根源。

試想，如果你兩三週就搞出一個NB的東西，那麼其他人同時可以做到，那反證這件事即沒有門檻，長期價值也有限。

難度一定程度上是一件事情的護城河。

今天

把正股的資料合併進來，就可以開始回測策略建立模型

了。

03 焦慮與不安

我相信，不同的階層都有自己的不安。

老俞和張朝陽兩個億萬富翁星空下的對話，他們也有自己的不安。

但程度不一樣。

健康和安全是人的基本安全感。像京東副總裁得漸凍症，這簡直就是”絕望“級別的不安，與命運抗爭。原本他是可以享受生活的。

溫飽，穩定的工作。這是人基本的安全感來源。

它是生存還是生活的分野，可就這個也有很多人求而不得。

然後是小富即安還是財務自由。之前我給財務自由的門檻——”500萬金融資產，長期年化10%“。著實，在北京，還有房子，孩子教育的問題。

”我們被生活栓在這方寸之間，雖然可以眺望遠方，但也僅限於此“。

農民被綁在土地上，我們困於寫字樓的鋼筋水泥中。

有人在糾結北京高企的房價，有人有了房子，又糾結樓上鋼琴的小男孩和對面街外放音響的燒烤店。

試想，如果你夠自由，你可以不住在這裡，不和不喜歡的人為鄰。這叫自由，但自由很貴。

在網上看到一個影片，三十歲的小白領，下班在一家麵館吃了一碗牛肉麵，付錢時老闆說38塊。她當時就急了，哽咽地說：牛肉麵只有兩片肉，憑什麼那麼貴？說完，眼淚就不爭氣地冒出來。

也許不是為了一碗麵，而是面對生活的重壓感到崩潰，想到

自己已經30歲了，還在為一頓飯斤斤計較

。

想想人到中年，還要為很多破事斤斤計較，計較的東西不同罷了。

老俞說即使新東方不做了，他可以一走了之。

他孩子已經長大了，他有房子，有很多書可以讀。其實有一句話他沒說出來，他早就是億萬富翁了，還有其他很多產業。

這就是不同財富層次帶來的安全感。

04 行動起來，做點什麼

網際網路的第一代人，是有得天獨厚的機會。不過為何是老俞和Charles張得到這個機會，人家還是有本事，運氣好也是本事。

但每代人都有每代人的使命和機會。

人工智慧無論遇到什麼困難，肯定是趨勢，我們能做點啥。

幹就是了。

結論：

AI技術應用於金融，這個方向一定是可取的。

困難一定會有，堅持下去，找到解決方案。

做出成品才有希望。