GDP價格平減指數是如何隱蔽地影響3季度GDP可比價增速的？

我在《

從同比基數看3季度GDP增速的高度

》一文中，和大家討論了選擇不同的基數，對GDP增速的影響。其實，影響GDP資料質量的因素還有很多，比如GDP價格平減指數的選擇，對GDP可比價格增速的影響，是非常隱蔽的。

GDP的增長速度有兩個口徑：可比價增速和現價增速。不管是利用不變價計算還是利用價格平減指數扣除，理論上都存在著這樣的資料平衡邏輯，GDP可比價發展速度=GDP現價發展速度/GDP價格平減指數。

比如美國在公佈每個季度的GDP資料時，會同時提供10張GDP核算表格下載，其中表四“Table 4。 Price Indexes for Gross Domestic Product and Related Measures： Percent Change from Preceding Period”，有39項資料，都是分類GDP的價格平減指數。表格最後的“Implicit price deflators：GDP”，即稱為綜合GDP的“隱性價格平減指數”。

一般來說，GDP價格平減指數是一個介於消費者價格指數（CPI）和工業品出廠價格指數（PPI）之間的資料。

因為CPI是產品與服務的最終環節的價格漲幅，PPI是生產出來之後的出廠批發環節的價格漲幅，他們分別是生產環節、消費環節的價格增減的結果。

因為生產與消費環節都會產生增加值，即GDP，所以理論上的GDP的價格平減係數，通常介於CPI和PPI之間，這是因為生產環節增加值與消費環節增加值的比重與CPI和PPI的加權平均數，理論上等於GDP的價格平減指數。

比如美國2022年二季度CPI同比上漲8。6%，PPI同比上漲10。9%，美國二季度的GDP“隱性價格平減指數“為8。9%。介於CPI和PPI之間。

國家統計局公佈的三季度的CPI同比漲幅為2。6%，PPI同比漲幅為2。5%。三季度公佈的可比價GDP增速為3%。

三季度GDP規模與去年同期初步核算資料對比的名義增速為5。7%，倒推出來的價格平減指數1為1。8%；與網站季度查詢的去年同期資料對比的GDP名義增速為6。1%，倒推出來的價格平減指數2為2。1%。但令人驚訝的是，這兩個價格平減指數均小於三季度的CPI和PPI漲幅2。6和2。5%。

事實上，我們歷史上的GDP的價格平減指數，一般也處於CPI和PPI之間。比如一季度CPI上漲1。1%，PPI為8。7%，價格平減指數1和2分別為3。4%和3。9%，介於CPI的1。1%和PPI的8。7%之間。二季度CPI上漲2。3%，PPI為6。8%，價格平減指數1和2分別為3%和3。5%，也介於CPI的2。3%和PPI的6。8%之間。

從資料邏輯關係上看，上述分析意味著，如果國家統計局計算三季度GDP增速的分母為可比的2021年三季度國內生產總值初步核算結果中的GDP，則因為價格平減指數明顯超出誤差範圍，實際的GDP可比價增速最多為3。1%（105。7%/102。5%），與公佈的3。9%存在0。8個百分點的誤差。

如果國家統計局計算三季度GDP增速的分母為調整後的官網查詢的2021年三季度國內生產總值，則因為價格平減指數明顯超出誤差範圍，實際的GDP可比價增速最多為3。5%（106。1%/102。5%），與公佈的3。9%存在0。4個百分點的誤差。

【作者：徐三郎】