茅臺冰淇淋爆火，背後是茅臺和白酒的盛世危機

茅臺冰淇淋火爆之下，是茅臺和白酒的盛世危機！

前幾天馬斯克發了一個看空燃油車殘值的帖子，在思考和探討這個帖子時，咱們得出了一個核心結論：投資中，必須用發展的眼光去看待行業和企業。

再聯想到前一段時間跟大家分享的當前投資中面臨的的一個巨大風險 這個巨大的風險，很多人還沒意識到！即

人口出生率雪崩和老齡化加速的基本面，將對中國很多行業產生巨大影響。

我突然意識到，咱們必須儘快重新審視一下以前市場追捧過的那些行業了，它們是不是基本面也會發生大變化，第一個想到的就是白酒。

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白酒的邏輯需要重新梳理

憑著幾千年的中國白酒歷史傳承，它把水和糧食賣出了天價，尤其是國內那些老牌白酒廠商，疊加文化傳統的威力，打造出極強的品牌力，繼而帶來了巨大的溢價，結果就是毛利率高的令人髮指，關鍵這玩意兒它還沒有外國廠商的競爭。

其中最輝煌的代表莫過於茅臺了，憑著國酒茅臺這一句廣告語，站在了中國白酒之巔，關鍵它不只是高階品牌，高價白酒，甚至具備了金融屬性，囤積茅臺酒成了很多人的發財之道。

也因此，在A股幾十年歷史中，白酒，尤其是中高階白酒成了最優質的行業，甚至沒有之一，成就了各種所謂的投資大家。

但是站在很可能是中國人口巔峰的22年，我們重新去審視茅臺和白酒的投資邏輯時，最好再多想一想，而且要儘量把它以往的輝煌經歷都暫時拋諸腦後，避免對全新的邏輯產生汙染。

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一個最重要的問題是以後誰來喝白酒？

當然了，這個問題也不是啥新問題，事實上，過去10年，這個問題一直都在，而且這也是很多看空茅臺，看空白酒的投資者們的核心問題：

年輕人越來越不喜歡喝白酒了。

與之相反的觀點也不少，甚至硬槓的也很多，畢竟確實沒有確切的統計資料證明現在的年輕人相比老一輩，確實不愛喝白酒了。

還有很多人的觀點是年輕人不愛喝白酒了，等他們上了職場就會喝，就會喜歡喝。

這是有一定道理的，職場確實有白酒文化，包括很多紅白喜事場合，也是白酒的主要消費場景。

但如果不是要硬槓的話，無可否認的一點是，隨著人們消費習慣的改變，健康理念的改變，年輕人群體，對於白酒的消費量就是減少了的。

有一個數據可以從側面驗證這個問題，過去十幾年，中國總人口一直是在增加的，但規模以上的白酒產量卻是在逐步下降的。

那麼為什麼過去十幾年白酒卻還是在走一個超級大牛市呢？

因為市場走的邏輯並不是消費人群的增加和銷量的增加，而是中高階白酒的集中度提升，以及提價。

白酒其實是一個非常分散化的品類，幾乎每一個省市都有自己的知名白酒企業，比如廣東的雙航，湖北的白雲邊，北京的紅星二鍋頭等，以及數不勝數的小作坊。

但是隨著電商經濟的崛起，打破了銷售半徑，中高階白酒憑藉自己的品牌力和雄厚的實力，開始侵蝕低端白酒的市場，當然了，這很大一個原因也是消費升級。

結果就是中高階白酒的市場份額快速提升，根據糖酒快訊網的資料，白酒行業CR10的銷售收入行業佔比從20年前的10%，上升到10年前的25%，到2018年已近45%，今年肯定已經超過50%了。

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第2個原因是提價

如果家裡有喝白酒的長輩或者自己喝白酒，就非常清楚，現在電商平臺上能買到的白酒，其實可選擇範圍真不多，就那幾個大牌子，而且無一例外的都很貴。

記得10年前剛參加工作那會兒，雙11給老爹買了一瓶茅臺的53度飛天，印象中只花了不到900塊錢，現在大家都知道，要3000多！

基本上，現在只要是個稍微知名一點的品牌，一瓶500毫升的，都是要三四百塊錢，過去十幾年，白酒提價有多狠，毋庸置疑。

過去十幾年這些國內的中高階白酒，就是印錢機器一般，賺的盆滿缽滿，也造就了一波超級牛市行情。

接下來隨著白酒消費群體的逐步減少，行業的集中度提升難度也越來越大，尤其是加價也越來越難的情況下，白酒的故事該如何繼續講下去呢？

行業集中度依然還有提升的空間，但肯定會越來越難，畢竟CR10都超過50%了，提價也有機會，但已經這麼高的情況下，提價空間也會越來越難，最多就是保持跟通脹一致的提價水平。

面對這樣的困境，白酒未來的出路在哪裡？

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白酒的未來在哪裡？

這裡先插一句，咱們這裡探討的是比較長期的邏輯，至少五到十年級別，畢竟國內雖然老齡化在加速，新出生人口在暴跌，但現在依然有超過14億人口，白酒的消費群體依然龐大。

但是這種對於未來的探討，是非常值得做的，咱們不能高估短期的影響，更不能低估長期的影響，尤其資本市場就是買賣預期的地方，長期的邏輯變化也會對中短期產生巨大的影響。

當然了，對於上面的邏輯，肯定有投資者會反對，但是從茅臺的一些做法，我們其實是可以看到茅臺在這方面的思考和探索的。

無論是茅臺冰淇淋，還是i茅臺平臺的推出，本質都是為了吸引和取悅年輕消費群體，畢竟茅臺和白酒的未來要靠年輕人，當然了，i茅臺平臺的推出也有渠道改革的因素在。

但是

茅臺冰淇淋毫無疑問就是茅臺試圖破圈，吸引年輕群體的重要嘗試，

很多人對此褒貶不一，但我個人是非常欣賞茅臺的這個跨界嘗試的。

不愧是行業龍頭，在這方面的探索，它確實走在了行業的前面了，老齡化和年輕群體的二次元化都決定了未來白酒消費群體將越來越少，誰能吸引更多的年輕消費群體，誰就有未來。

但說實話，個人挺悲觀的，很多事物是很難逆轉的，比如人口出生率，白酒我認為也是此類。

最後，再強調一次，

探討的是長期的邏輯，短期行業集中度提升還有故事可講，消費人群也還足夠龐大，但5年到10年，白酒的危機必將出現！

而在此之前，白酒也恐將逐步淪為平庸賽道，當然了，即使如此，它還是比很多賽道要優質。