上半年鉀肥價格一路衝高

2022年上半年，在白俄羅斯鉀肥公司持續受到國際經濟制裁，以及發生的國際俄烏戰爭，讓主要的國際鉀肥需求國對鉀肥在上半年均集中進口，導致國際價格持續大漲。國內氯化鉀2022年海運大合同的簽訂價格為CFR590美元/噸，大合同價格仍是世界的最低價，但在國內業內對於後續鉀肥供應不足的擔憂下，國內氯化鉀價格衝破歷史最高。

從下半年的預期來看，國際市場對經濟衰退的擔憂持續升溫，雖然俄烏戰爭影響仍存，但在大宗商品均呈現了下行走勢的情況下，業內人士對鉀肥後期的市場走勢存在擔憂的情緒；另一方面國內鉀肥仍存在缺口，海運的減少是否能完全被邊貿貨源補充上？預計下半年鉀肥市場將呈現價格震盪的走勢。

2022年上半年中國鉀肥市場衝破歷史新高

2022年上半年，國內氯化鉀市場呈現了持續上行的態勢，現貨價格衝破歷史最高位。在白俄羅斯鉀肥公司持續受到國際的海運運輸限制，以及後來的俄烏戰爭影響，鉀肥從國際方面出現了供應緊張且價格大幅攀漲的走勢，從而影響到了國內氯化鉀市場。在年初，中國簽訂了2022年度海運大合同，合同價格在到岸價590美元/噸，較之2021年的大合同247美元/噸的價格，漲幅高達138。87%。進口鉀大合同的成本大增，奠定了國內氯化鉀現貨價格大漲的基調。國內氯化鉀上半年的均價在4667元/噸，環比增加24。79%。雖然進口氯化鉀價格大漲，但國產氯化鉀廠家在上半年保供的政策面前，價格漲勢略緩。

2022年上半年，國內硫酸鉀市場在原料氯化鉀以及硫酸價格大漲的帶動下，硫酸鉀價格持續拉漲。雖然硫酸鉀價格持續追漲，但從成本方面而言，加工型工廠持續處於成本倒掛的狀態。上半年國內硫酸鉀均價在4691元/噸，環比增加18。64%。在成本的壓制下，上半年加工型曼海姆硫酸鉀廠家裝置開工率持續較低，但國投羅鉀在保供的政策影響下，上半年延遲檢修，增加產量，保證貨源供應。

鉀肥產業鏈行情一路上行

產業鏈價格走勢對比表

單位：元/噸

2022年上半年，從產業鏈來看，上游硫酸的價格在觸高點後有所回撥，上半年均價在825元/噸，同比幅度高達84。98%，但同比增幅12。55%。鉀肥產品以及下游複合肥產品價格亦持續走高，其中氯化鉀及硫酸鉀的上半年均價在4667元/噸及4691元/噸，環比增幅高達72。8%及52。19%，同比增幅在74。06%及49。89%。而下游複合肥的價格硫基及氯基的半年均價在3572元/噸及3300元/噸，環比增加12。57%及11。46%，同比增幅達到50。34%及56。00%。

鉀肥下半年市場走勢偏穩為主

對中國鉀肥市場參與者的下半年心態調研的結果顯示，15。87%的業內參與者認為下半年鉀肥的價格仍將出現上漲的走勢，36。51%的業內參與者認為價格將走跌，尚有47。62%的業內參與者認為鉀肥價格將保持平穩。看漲心態多認為對於國際價格而言，中國鉀肥的價格仍在偏低的水平，進口通道仍不順暢，不排除下半年進口貨源緊缺的可能性。而看跌心態者認為大宗商品週期到頂，且在高價位下需求減弱，從而造成鉀肥價格的繼續回撥。看穩者認為供應與需求面均有不足，或將相互制衡，故而鉀肥價格或將保持平穩的走勢。

從長遠來看，2022年下半年鉀肥貨源的補充量仍舊有限，國際俄烏戰事持續影響，雖然俄羅斯可以透過少量的海運以及邊貿進行鉀肥的輸出，但白俄羅斯方面始終受到制裁，對中國的輸出僅可透過中歐鐵路。鉀肥在國產供應有限的情況下，仍需要進口鉀的大量補充，預計價格或持續處於高位堅挺的走勢，但預計繼續大幅上調的空間有限，畢竟下游工廠對高價位的氯化鉀接受度不斷減弱。

對於硫酸鉀而言，出口法檢政策仍在繼續，硫酸鉀的出口量降幅明顯，僅僅靠內銷市場利好不足，曼海姆硫酸鉀廠家仍面臨成本倒掛的壓力，預計開工維持在4成左右的水平；資源型硫酸鉀廠家走勢相對穩定，下半年市場仍需關注菸草肥的招標情況。