基金在現在還值得買嗎？

想了解更多精彩內容，快來關注依依東旺投資工作室

今年以來，不少主動管理型的公募基金產品，並沒有獲得特別優秀的淨值表現。其中，不少基民體驗不好的時間段，集中在兩個節點。

今年不少基金經理的感覺比較尷尬

一個是春節後白馬抱團板塊大跌的時間點，這個時段基本上所有持有藍籌品種的基金，都遇到大的回撤；另一個是6月份以後直至9月上旬的時間點。這個時間段裡，整個A股走的是結構性行情疊加結構性回落。不少基金原先持有的消費、傳統金融、地產、醫藥等品種，表現比較拉胯，而新能車、光伏、軍工、週期等賽道在此期間表現優異。在這種風格之下，去年表現優異的基金經理，遇到了結構性回撤，是比較折磨人的。這時期的這類基金淨值，往往體現的是連續陰跌，或者連續跑輸市場。基金經理遇到的，往往是“指數漲也不太跟漲，指數跌你跌得更多”的尷尬局面。

不過，從長期投資的角度而言，現階段主動管理型基金表現不佳的時間點，其實是“緩慢建倉”的時間點。之所以是建倉，是因為淨值的低潮，和基金經理風格的低潮，價格相對具備便宜屬性，而且從本質上來講這類資產不是垃圾，只是趕不上市場的風口。但換個角度思考，今年大火的不少賽道，去年不也是默默無聞嗎？所以，逢低是可以考慮的。之所以節奏要“緩慢”，是因為短期內主動基金的基金經理風格依舊維持原狀，而市場的風格會否快速切換，是不確定的，那麼短期重倉的一個結果很可能就是不漲，甚至陰跌，這就很折磨持有人的耐心。

從這個角度看，“緩慢+耐心”就成為了基民的應對策略。好的東西，自然有它們會發光的一天。